Hoạt động kinh tế đã chậm lại trong nửa đầu năm nay sau khi tăng mạnh vào năm ngoái. Tăng trưởng mua sắm cuối cùng trong nước của tư nhân (PDFP) vững chắc và chậm lại ít hơn nhiều so với tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Người tiêu dùng dường như đang cắt giảm các mặt hàng và chi phí tùy ý, với sự sụt giảm trong chi tiêu cho nhà hàng.

Thị trường lao động tiếp tục nới lỏng và có những dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang cân bằng hơn. Sau khi chậm lại trong quý 2, mức tăng việc làm theo bảng lương đã chậm lại ở mức khiêm tốn hơn vào tháng 7. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp cao hơn đáng kể so với một năm trước, nhưng vẫn ở mức thấp kỷ lục. Ngoài ra, tỷ lệ việc làm bỏ trống so với số lao động thất nghiệp đã giảm xuống mức trước đại dịch. Những điểm không nhất quán trong báo cáo việc làm mới nhất cần được thận trọng. Mức tăng việc làm đã liên tục bị phóng đại trong cuộc khảo sát của cơ sở kể từ tháng 3 năm ngoái và có vẻ như sự gia tăng gần đây của tình trạng thất nghiệp có thể đang phóng đại mức độ hạ nhiệt của thị trường lao động.

Trong những tháng gần đây, chúng ta đã thấy một số tiến triển hơn nữa trong việc hạ thấp lạm phát, với các biện pháp 12 tháng về lạm phát tổng thể và chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đã giảm kể từ tháng 4, mặc dù chúng vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Dự kiến lạm phát sẽ giảm hơn nữa với lập trường hiện tại của chính sách tiền tệ. Nếu dữ liệu đầu vào tiếp tục cho thấy lạm phát đang tiến triển bền vững hướng tới mục tiêu 2 phần trăm của chúng tôi, thì việc hạ dần lãi suất quỹ liên bang sẽ trở nên phù hợp để ngăn chính sách tiền tệ trở nên quá hạn chế.

Tuy nhiên, tôi vẫn thấy một số rủi ro tăng đối với lạm phát do căng thẳng địa chính trị gia tăng, kích thích tài chính bổ sung và nhu cầu nhà ở tăng do nhập cư. Chúng ta cần kiên nhẫn và tránh làm suy yếu tiến trình liên tục trong việc hạ thấp lạm phát bằng cách phản ứng thái quá với bất kỳ điểm dữ liệu nào. Tôi sẽ vẫn thận trọng trong cách tiếp cận của mình để xem xét điều chỉnh lập trường chính sách hiện tại.