Sau khi thực hiện lần cắt giảm thứ ba liên tiếp, BoC cho biết cả việc tạm dừng và cắt giảm 50 điểm cơ bản đều có thể xảy ra, tùy thuộc vào diễn biến lạm phát

Vào ngày 4 tháng 9, Ngân hàng Canada (BoC) đã cắt giảm lãi suất chính sách của mình 25bp xuống còn 4,25%. Đây là lần cắt giảm thứ ba liên tiếp và phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Trong bài phát biểu khai mạc, Thống đốc BoC Tiff Macklem đã nói rõ rằng ngân hàng trung ương sẽ đưa ra từng quyết định khi chúng được đưa ra trong những tháng tới, đánh giá các yếu tố khác nhau thúc đẩy lạm phát. Ông cho biết ngân hàng trung ương quan tâm đến việc lạm phát thấp hơn mục tiêu cũng như lạm phát cao hơn, và ông cũng nói thêm rằng cả việc tạm dừng nới lỏng tiền tệ và cắt giảm 50bp đều có thể xảy ra.

Nói như vậy, thông tin chung cho thấy sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện kỳ vọng ít nhất hai đợt cắt giảm 25bp nữa vào cuối năm 2024, trong khi các nhà kinh tế của chúng tôi chỉ kỳ vọng một đợt cắt giảm 25bp nữa trong năm nay, tiếp theo là đợt nới lỏng 75bp vào năm 2025.

USD-CAD vẫn có vẻ giàu có so với chênh lệch tỷ giá của nó

Đối với CAD, một diễn biến đáng chú ý là đồng tiền này đã mạnh hơn so với USD nhiều hơn mức phù hợp với mối quan hệ trước đây giữa FX và chênh lệch tỷ giá (Biểu đồ 1). Vì BoC vừa đưa ra những gì thị trường mong đợi vào tháng 9, nên trọng tâm có thể sẽ chuyển sang thông báo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào ngày 19 tháng 9 (2:00 sáng giờ HKT).

Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản, với khả năng khoảng 40% sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 9.

Nếu thị trường giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ, đồng USD có khả năng phục hồi một phần mức đã mất, qua đó gây áp lực lên đồng CAD.