Chiến lược danh mục đầu tư của Buffett cho thấy một giọng điệu thận trọng

Hồ sơ Q3 của Berkshire Hathaway cho thấy sự hiệu chỉnh liên tục, được đánh dấu bằng việc cắt giảm chiến lược một số khoản nắm giữ lớn nhất và mang tính biểu tượng nhất của Buffett. Xu hướng bán tháo liên tục này ám chỉ cách tiếp cận thận trọng của Buffett trong việc duy trì sự cân bằng danh mục đầu tư trong bối cảnh thị trường bất ổn.

Thu hẹp quy mô của những gã khổng lồ: Apple và Bank of America

Một trong những thay đổi quan trọng nhất trong quý này là việc Buffett cắt giảm thêm cổ phần Apple (AAPL) của Berkshire, giảm từ 400 triệu cổ phiếu xuống còn 300 triệu cổ phiếu. Con số này hiện ít hơn hai phần ba so với quy mô của công ty kể từ năm 2023, cho thấy giọng điệu thận trọng đối với định giá của gã khổng lồ công nghệ. Tương tự, Buffett đã cắt giảm 23% vị thế của Berkshire tại Bank of America (BAC), phản ánh khả năng đánh giá lại lĩnh vực ngân hàng. Động thái của Buffett cũng có thể phản ánh việc ngân hàng đang phải đối mặt với một số thách thức nghiêm trọng trong danh mục trái phiếu của mình, dẫn đến các khoản lỗ chưa thực hiện và xóa sổ lớn.

Sự chú ý ngắn ngủi của Ulta Beauty

Một động thái bất ngờ trong quý này là việc Buffett nhanh chóng rút khỏi Ulta Beauty (ULTA). Chỉ sau một quý, ông đã bán gần như toàn bộ cổ phiếu của mình trong chuỗi mỹ phẩm này—một sự thay đổi so với cách tiếp cận đầu tư dài hạn thông thường của ông. Việc rút lui trong ngắn hạn hiếm hoi này có thể phản ánh việc đánh giá lại triển vọng tăng trưởng của công ty hoặc điều chỉnh dựa trên chiến lược phát triển ngành của Berkshire.

Đặt cược lớn hơn, có chọn lọc

Ngoài việc cắt giảm và thoái vốn, Berkshire Hathaway đã thể hiện cam kết liên tục đối với một số cổ phần cốt lõi của mình bằng cách tăng nhẹ cổ phần tại Sirius XM Holdings (SIRI) và Heico Corp (HEI). Buffett đã thêm 3,77 triệu cổ phiếu Sirius XM, nâng tổng cổ phần của mình lên hơn 105 triệu cổ phiếu—tăng 3,72%. Điều này cho thấy sự tự tin của Buffett vào vị thế thị trường mạnh mẽ và dòng tiền đáng tin cậy của Sirius XM, phù hợp với sở thích của ông đối với các doanh nghiệp ổn định.

Ngoài ra, Berkshire đã tăng vị thế của mình tại Heico Corp thêm 5.445 cổ phiếu, nâng tổng số lên gần 1,05 triệu cổ phiếu. Sự gia tăng gia tăng này cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của Buffett đối với lĩnh vực công nghệ hàng không vũ trụ và quốc phòng, nơi Heico vẫn duy trì được chỗ đứng vững chắc.

Gương mặt mới: Domino’s Pizza và Pool Corp

Trong khi Buffett cắt giảm một số cổ phần nắm giữ, ông cũng thêm một vài vị thế mới. Khoản đầu tư của Berkshire vào Domino’s Pizza (DPZ), với giao dịch mua 1,28 triệu cổ phiếu, cho thấy sự quan tâm của Buffett đối với các công ty hướng đến người tiêu dùng với nhận diện thương hiệu mạnh và dòng tiền. Trong một sự bổ sung đáng ngạc nhiên, ông cũng nắm giữ cổ phần tại Pool Corp (POOL), mua lại 404.057 cổ phiếu. Động thái này vào lĩnh vực thiết bị hồ bơi làm nổi bật việc Buffett tìm kiếm các cơ hội đầu tư độc đáo với tiềm năng thị trường ngách.

Một Quý Lớn Để Bán

Theo báo cáo 10-Q, Berkshire tiếp tục bán nhiều hơn mua vào trong Q3, với doanh số bán cổ phiếu ròng lên tới khoảng 36 tỷ đô la so với 1,5 tỷ đô la mua vào. Xu hướng bán mạnh liên tục này phù hợp với bình luận của Buffett về các cân nhắc về thuế và tái cân bằng danh mục đầu tư, mặc dù nó đã thúc đẩy suy đoán về triển vọng thị trường rộng hơn của ông.

Giảm và Thoát đáng chú ý

Một số cổ phiếu nắm giữ khác đã bị cắt giảm đáng kể:

Charter Communications (CHTR): Berkshire đã giảm vị thế của mình, bán một triệu cổ phiếu và kết thúc quý với 2,8 triệu cổ phiếu.

Nu Holdings (NU): Buffett đã giảm 20,7 triệu cổ phiếu nắm giữ tại công ty tài chính Brazil này, giữ lại 86,4 triệu cổ phiếu.

Capital One Financial (COF): Berkshire đã cắt giảm 719.000 cổ phiếu, chỉ còn 9,1 triệu cổ phiếu.

Berkshire cũng đã thoái toàn bộ vốn đầu tư tại Floor Decor (FND), một nhà bán lẻ sàn nhà, bằng cách bán hết bốn triệu cổ phiếu—một động thái phản ánh sự điều chỉnh quyết đoán của Buffett trong lĩnh vực hàng tiêu dùng tùy ý.

Hiểu về chiến lược đầu tư đang phát triển của Buffett

Việc điều chỉnh danh mục đầu tư của Buffett minh họa cho các nguyên tắc đầu tư giá trị cổ điển của ông với trọng tâm mới là cân bằng rủi ro và cơ hội:

Đa dạng hóa có chọn lọc: Trong khi Berkshire vẫn nắm giữ những cái tên mang tính biểu tượng như Coca-Cola, American Express và Moody’s, các điều chỉnh của Buffett cho thấy tính chọn lọc trong việc giảm thiểu tình trạng đầu tư quá mức vào từng lĩnh vực riêng lẻ.

Điều chỉnh theo cơ hội: Việc bổ sung các cổ phiếu hướng đến người tiêu dùng như Domino’s Pizza và Pool Corp nhấn mạnh chiến lược tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng phục hồi của Buffett, ngay cả khi loại bỏ các vị thế có rủi ro cao hơn hoặc được định giá đầy đủ.

Quản lý rủi ro và sự kiên nhẫn: Việc Buffett liên tục cắt giảm các khoản nắm giữ có rủi ro cao cho thấy tính kỷ luật của ông trong việc bảo toàn vốn và quản lý rủi ro tập trung, phù hợp với cam kết lâu dài của ông về đầu tư thận trọng, dài hạn.

Khi các nhà đầu tư phân tích những động thái này, hành động của Buffett cung cấp những hiểu biết có giá trị về tư duy của một trong những nhà đầu tư được kính trọng nhất thế giới trong giai đoạn thị trường biến động.