Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới của họ, vì lạm phát vẫn ở mức cao và trường hợp nới lỏng là yếu. Mặc dù con số lạm phát tiêu đề của tháng 7 là 3,5% có vẻ gần với mục tiêu 2-3% của RBA, nhưng mức giảm từ 3,8% chủ yếu là do các khoản hoàn tiền điện tạm thời. Lạm phát có thể sớm giảm xuống mức 2-3% nhưng điều này dường như không đến từ nhu cầu cơ bản đang hạ nhiệt. Tăng trưởng GDP quý 2 cũng cho thấy mức tăng trưởng yếu hơn xu hướng, chủ yếu là do tiêu dùng hộ gia đình giảm, trong khi chi tiêu của chính phủ vẫn kiên cường. Tuy nhiên, RBA tiếp tục chứng kiến thị trường lao động vẫn thắt chặt, với tình trạng tuyển dụng, thất nghiệp và giờ làm việc vẫn ở mức lành mạnh.

Mặc dù vậy, thị trường vẫn tiếp tục định giá việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, mặc dù RBA đã phản đối những kỳ vọng như vậy. Việc Fed cắt giảm lãi suất lớn đã làm gia tăng đồn đoán rằng RBA có thể buộc phải làm theo sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, RBA có khả năng sẽ tiếp tục giữ lập trường diều hâu của mình vào lúc này, với mục tiêu giữ kỳ vọng lạm phát ở mức ổn định. Một bước ngoặt tiềm năng có thể chỉ đến sớm nhất tại cuộc họp ngày 5 tháng 11, tùy thuộc vào dữ liệu thị trường lao động tiếp theo và báo cáo CPI quý 3.

Đồng đô la Úc sẽ được hưởng lợi trong thời gian tới nhờ kịch bản hạ cánh mềm, chính sách cứng rắn của RBA và các biện pháp kích thích bổ sung từ Trung Quốc.

Đồng bảng Anh đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ so với đồng euro trong quý này, với EURGBP hiện đang giao dịch dưới mức 0,84 quan trọng đã duy trì kể từ năm 2022. Điều này phản ánh triển vọng kinh tế và cách tiếp cận chính sách khác nhau giữa Khu vực đồng euro và Vương quốc Anh. Cả hai khu vực đều chuẩn bị công bố PMI nhanh cho tháng 9 vào thứ Hai và sự tương phản trong hiệu suất sản xuất là rõ ràng, đặc biệt là khi động lực của Vương quốc Anh đã vượt xa Khu vực đồng euro, đặc biệt là Đức.

ECB đã cắt giảm lãi suất hai lần trong chu kỳ này, nhưng lạm phát dai dẳng và nền kinh tế đang chậm lại nhanh chóng – đặc biệt là ở Đức – đang khiến việc hoạch định chính sách trở nên khó khăn. Thị trường đang định giá thêm 40 điểm cơ bản để nới lỏng vào cuối năm, với ít sự phản đối từ các quan chức ECB. Ngược lại, trong khi Ngân hàng Anh bắt đầu nới lỏng vào tháng 8, lập trường của họ vẫn thận trọng. Lạm phát dịch vụ ở Anh vẫn ở mức trên 5% và tăng trưởng kinh tế vẫn ổn định. Thống đốc Andrew Bailey đã nhấn mạnh rằng bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào cũng sẽ diễn ra dần dần, với nhu cầu chính sách phải duy trì hạn chế trong một thời gian dài.

Triển vọng của Sterling được hỗ trợ thêm bởi môi trường toàn cầu. Với việc Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng đô la có thể suy yếu và đồng bảng Anh, với beta cao hơn, đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi. Điều này cho thấy tiềm năng giảm giá tiếp theo đối với EURGBP, với mức thấp nhất vào tháng 4 năm 2022 là 0,8278 đang được chú ý.