Bầu cử Hoa Kỳ đang được chú ý

Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường. Mặc dù kết quả vẫn chưa chắc chắn, hầu hết các nhà đầu tư đều có ý tưởng khá tốt về chương trình nghị sự kinh tế của cả hai ứng cử viên. Cựu tổng thống Trump có lẽ đang chuẩn bị cho việc lặp lại nhiệm kỳ đầu tiên của mình với chủ nghĩa bảo hộ và chiến tranh thương mại, trong khi Phó tổng thống Harris dự kiến sẽ tiếp tục theo bước Tổng thống Biden.

Giữa những diễn biến này, Fed sẽ họp vào tuần tới. Mặc dù lộ trình nới lỏng của Fed có thể bị ảnh hưởng bởi kết quả bầu cử Hoa Kỳ, quyết định của tuần tới rất có thể sẽ phụ thuộc vào tiến trình kinh tế đạt được kể từ giữa tháng 9.

Liệu dữ liệu của Hoa Kỳ có tiếp tục gây bất ngờ không?

Kể từ cuộc họp của Fed ngày 18 tháng 9, dữ liệu của Hoa Kỳ khá tốt với lạm phát, doanh số bán lẻ và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tăng đáng ngạc nhiên. Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn là yếu tố quan trọng trong quá trình ra quyết định của Fed. Trong bối cảnh này, vào thứ Sáu, báo cáo việc làm tháng 10 sẽ được công bố.

Các nhà kinh tế dự báo mức tăng 115 nghìn trong bảng lương phi nông nghiệp, sau mức tăng đáng kể 254 nghìn vào tháng 9, với cả tỷ lệ thất nghiệp và mức tăng trưởng thu nhập trung bình dự kiến sẽ ổn định ở mức lần lượt là 4,1% và 4%. Điều đáng chú ý là có một khả năng nhỏ là dữ liệu này bị ảnh hưởng bởi cơn bão Helene gần đây.

Báo cáo ADP công bố hôm thứ Tư và số liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần vào thứ Năm có khả năng mở ra cánh cửa cho một bất ngờ tích cực vào thứ Sáu, mặc dù thực tế là những người tham gia thị trường hoàn toàn nhận thức được mối tương quan rất yếu giữa báo cáo ADP và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp.

Liệu động thái cắt giảm lãi suất của Fed vào tuần tới có bị đe dọa không?

Thị trường rất tự tin rằng, bất kể dữ liệu của thứ Sáu, việc cắt giảm lãi suất sẽ được công bố vào tuần tới, hiện đang đưa ra xác suất 95% cho động thái này. Tuy nhiên, sau dữ liệu mạnh hơn của Hoa Kỳ vào giữa tháng 10, một số người theo chủ nghĩa diều hâu của Fed đã công khai nói về việc tạm dừng vào tháng 11.

Một tập hợp các con số mạnh mẽ, đặc biệt là bảng lương phi nông nghiệp trên 250 nghìn, có thể thực sự tăng thêm sức nặng cho lập luận của họ. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất của Fed có vẻ an toàn ở giai đoạn này, nhưng một quyết định được đưa ra với đa số phiếu có thể có nghĩa là triển vọng lãi suất của Fed không chắc chắn hơn so với dự kiến hiện tại.

Mặt khác, một bất ngờ tiêu cực trong dữ liệu công bố vào thứ Sáu sẽ xác nhận kết quả được mong đợi chung của cuộc họp Fed ngày 7 tháng 11, có khả năng buộc phe diều hâu phải lùi bước và chỉ tuân theo sự dẫn dắt của Chủ tịch Powell.

Đợt tăng giá của đồng đô la/yên tạm dừng

Dòng dữ liệu mạnh mẽ liên tục của Hoa Kỳ, cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ và kết quả không rõ ràng của cuộc tổng tuyển cử gần đây của Nhật Bản đã đẩy đồng đô la/yên lên cao hơn. Một loạt dữ liệu tích cực khác của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu có thể góp phần vào động thái tăng giá gần đây với những người đầu cơ đồng đô la đang cố gắng đẩy đồng đô la/yên lên trên mức 154,52 một cách thoải mái. Mặt khác, dữ liệu yếu hơn có thể mở ra cánh cửa cho một đợt bán tháo, có thể kéo dài hơn nếu những người đầu cơ giá xuống cố gắng phá vỡ dưới vùng 151,54-151,94.