Vào ngày 10 tháng 10, ECB đã công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9, cho thấy rằng:

Nền kinh tế khu vực đồng euro tiếp tục tăng trưởng, chủ yếu nhờ xuất khẩu ròng và chi tiêu của chính phủ. Nhu cầu trong nước của tư nhân đã suy yếu, vì các hộ gia đình tiêu dùng ít hơn, các công ty đã cắt giảm đầu tư kinh doanh và đầu tư nhà ở đã giảm mạnh. Người ta cũng lưu ý rằng triển vọng kinh tế chung của khu vực đồng euro đáng lo ngại hơn. Rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế đã nghiêng về phía giảm, với rủi ro tăng trưởng trong ngắn hạn đang gia tăng. Với lạm phát ngày càng gần với mục tiêu, hoạt động kinh tế thực tế sẽ trở nên có liên quan hơn để hiệu chỉnh chính sách tiền tệ.

Thị trường lao động khu vực đồng euro vẫn kiên cường. Tỷ lệ thất nghiệp hầu như không thay đổi trong tháng 7, ở mức 6,4%. Việc làm đã tăng 0,2% trong quý 2, trong khi các chỉ số khảo sát gần đây chỉ ra nhu cầu lao động tiếp tục giảm, với tỷ lệ việc làm trống giảm từ 2,9% trong quý 1 xuống 2,6% trong quý 2.

Lạm phát tiêu đề đã giảm xuống 2,2% vào tháng 8, lạm phát cốt lõi đã giảm xuống 2,8%. Với áp lực giá mạnh đến từ tiền lương, lạm phát cốt lõi và lạm phát dịch vụ có thể sẽ cứng nhắc hơn. Lạm phát tiêu đề dự kiến sẽ tăng trở lại vào cuối năm nay và lạm phát sẽ trở lại mục tiêu vào cuối năm 2025.

Các thành viên nhất trí rằng con đường giảm phát đang tiến triển tốt và trở nên mạnh mẽ hơn. Lạm phát đang đi đúng hướng và nhìn chung đang trên đà quay trở lại mục tiêu 2% vào cuối năm 2025. Trong bối cảnh này, tất cả các thành viên đều ủng hộ đề xuất giảm mức độ hạn chế chính sách tiền tệ thông qua việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Nhìn về phía trước, một cách tiếp cận dần dần để giảm bớt sự hạn chế sẽ là phù hợp nếu dữ liệu đầu vào phù hợp với dự báo cơ sở. Người ta đã đề cập rằng một cách tiếp cận dần dần và thận trọng hiện có vẻ phù hợp vì không hoàn toàn chắc chắn rằng vấn đề lạm phát đã được giải quyết. Do đó, vẫn còn quá sớm để tuyên bố chiến thắng. Rủi ro chậm trễ trong việc đạt được mục tiêu của ECB được cho là cần phải thận trọng để tránh việc giảm bớt sự hạn chế chính sách một cách vội vàng.