Nền kinh tế Đức vẫn tiếp tục yếu. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế có thể trì trệ hoặc giảm trở lại phần nào vào quý 3 năm 2024, theo Báo cáo hàng tháng của Bundesbank. Tuy nhiên, các nhà kinh tế hiện không kỳ vọng vào suy thoái theo nghĩa là sản lượng kinh tế suy giảm đáng kể, rộng khắp và dai dẳng.

Nhu cầu trong nước yếu gây sức ép lên ngành công nghiệp

Trong quý 3, sản lượng trong lĩnh vực công nghiệp và xây dựng đã có khởi đầu chậm chạp ở Đức. Báo cáo nêu rằng sự bất ổn chính sách kinh tế gia tăng đang đè nặng lên hoạt động kinh doanh. Hơn nữa, chi phí tài chính cao hơn đang làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa công nghiệp và công trình xây dựng.

Mặc dù nhu cầu đối với các sản phẩm công nghiệp của Đức tăng lên đôi chút, nhưng vẫn chưa đủ để giảm bớt tác động của việc thiếu đơn đặt hàng trong toàn ngành. Trong khi nhu cầu trong nước vẫn yếu, các nước khu vực đồng euro đã tạo ra một số động lực tích cực.

Người tiêu dùng vẫn thận trọng khi chi tiêu

Tiêu dùng cá nhân vẫn còn ảm đạm. Ví dụ, các chỉ số tâm lý và dữ liệu về đăng ký xe ô tô chở khách mới cho thấy người tiêu dùng vẫn thận trọng khi chi tiêu. Và điều này diễn ra bất chấp các điều kiện thuận lợi, với triển vọng thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Ngoài ra, tiền lương đang tăng mạnh hơn đáng kể so với giá cả. Những diễn biến này sẽ tác động đến tiêu dùng, ít nhất là trong dài hạn. Các tác giả viết rằng “Ít nhất một số lợi ích về sức mua dự kiến sẽ dần được phản ánh trong tiêu dùng cá nhân”.

Việc làm hầu như không tăng trong tháng 7

Theo báo cáo, việc không có bất kỳ biện pháp kích thích kinh tế nào đang dần tác động đến cả diễn biến thị trường lao động Đức và triển vọng. Mặc dù mức độ việc làm ở Đức cao bất thường, nhưng tăng trưởng việc làm đã yếu đi trong thời gian gần đây. Tổng số việc làm đã điều chỉnh theo mùa tăng 4.000 người vào tháng 7 và do đó hầu như không cao hơn. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 8 vẫn ở mức 6,0%. So với năm trước, tỷ lệ thất nghiệp theo chương trình bảo hiểm thất nghiệp theo luật định nhạy cảm với chu kỳ đã tăng 111.000 người, trong khi mức tăng trưởng về số người thất nghiệp nhận trợ cấp phúc lợi cơ bản lại nhỏ hơn, ở mức 65.000. Các tác giả giải thích rằng tỷ lệ thất nghiệp cao hơn chủ yếu là do tình trạng kinh tế suy yếu dai dẳng. Nhìn chung, triển vọng thị trường lao động hiện vẫn tương đối ổn định.

Dự kiến lạm phát sẽ tăng cao trở lại

Tỷ lệ lạm phát – được đo bằng tỷ lệ phần trăm thay đổi theo năm trong Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) – đã giảm đáng kể đáng ngạc nhiên vào tháng 8 xuống còn 2,0% từ mức 2,6% vào tháng 7. Tuy nhiên, số liệu lạm phát cao hơn dự kiến sẽ lại tăng trong những tháng tới. Vào tháng 9, lạm phát có khả năng ban đầu sẽ vẫn ở mức thấp tương tự như mức đã thấy vào tháng 8, nhưng sau đó dự kiến sẽ tăng trở lại chậm. Điều này một phần là do giá năng lượng giảm đáng kể vào mùa thu năm ngoái, khi xét riêng lẻ, sẽ đẩy tỷ lệ lạm phát lên như một hiệu ứng cơ sở mười hai tháng sau đó.