Lạm phát của Đức vẫn ổn định ở mức 2,4% YoY vào tháng 11, thấp hơn kỳ vọng tăng lên 2,6% YoY. Tuy nhiên, lạm phát của Tây Ban Nha tăng như dự kiến, đạt 2,4% YoY từ mức 1,8% trước đó. Những con số này làm tăng khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 12 tháng 12, với thị trường bắt đầu định giá mức cắt giảm lãi suất hơn 25 điểm cơ bản. Hiện tại, mức nới lỏng 30 điểm cơ bản được định giá vào cuối năm.

CPI Tokyo của Nhật Bản trong tháng 11 tăng vọt lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1,8% trước đó và mức dự kiến là 2,2%, thúc đẩy kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của BOJ vào tháng 12. Chỉ số cốt lõi cũng cao hơn kỳ vọng và chỉ số cốt lõi-cốt lõi cao hơn ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước từ mức 1,8% trước đó như dự kiến. Các cuộc đàm phán về tiền lương của Shunto cũng đang ám chỉ về việc tăng lương vững chắc một lần nữa trong năm nay, củng cố thêm lập luận cho rằng BOJ sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách.

Cổ phiếu

Hoa Kỳ: Thị trường Hoa Kỳ đóng cửa vào thứ năm cho kỳ nghỉ lễ Tạ ơn. Các hợp đồng tương lai cho thấy một phiên mở cửa tích cực cho phiên giao dịch ngắn hạn, với hầu hết các nhà đầu tư vẫn chưa vào bàn làm việc. Các cổ phiếu công nghệ vẫn được chú ý sau đợt giảm giá vào thứ tư, trong đó Nvidia (-1,2%), Tesla (-1,6%) và Microsoft (-1,2%) dẫn đầu mức giảm, trong khi Dell và HP đều giảm hơn 12% do hướng dẫn thu nhập yếu.

Châu Á: Hầu hết các thị trường châu Á đều giảm vào thứ Sáu trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và các tín hiệu kinh tế trái chiều. Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,5% và TOPIX giảm 0,3% khi dữ liệu lạm phát mạnh mẽ của Tokyo làm dấy lên kỳ vọng về việc BOJ tăng lãi suất. KOSPI của Hàn Quốc mất 2%, dẫn đầu là sự sụt giảm của Samsung (-1,8%) và SK Hynix (-0,7%), trong khi CSI 300 của Trung Quốc giảm nhẹ 0,79% khi căng thẳng về chất bán dẫn đè nặng lên tâm lý. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 0,2%, kéo dài mức giảm hàng tháng lên gần 5%.

Châu Âu: Cổ phiếu châu Âu tăng mạnh vào thứ năm, với Stoxx 50 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu tăng 0,6% và DAX của Đức tăng 0,9%. Sự lạc quan xuất phát từ các hạn chế bán dẫn của Hoa Kỳ nhẹ nhàng hơn so với lo ngại, thúc đẩy ASML (+2,6%). Airbus tăng 4,2% sau khi xác nhận việc giao động cơ phản lực quan trọng từ CFM. Dữ liệu lạm phát trái chiều, với tỷ lệ hàng năm của Đức đạt 2,2% và Tây Ban Nha đạt kỳ vọng ở mức 2,4%.

Sự biến động

Khi thị trường Hoa Kỳ đóng cửa vào thứ năm, VIX vẫn ở mức 13,90. Hợp đồng tương lai VIX giảm nhẹ, phản ánh tâm lý bình tĩnh, trong khi các động thái dự kiến vẫn im ắng đối với SP 500 (+ hoặc – 0,37%) và Nasdaq 100 (+ hoặc – 0,58%).

Thu nhập cố định

Trái phiếu chính phủ Pháp đã vượt trội so với các đối tác khu vực đồng euro sau khi Thủ tướng Michel Barnier đưa ra một nhượng bộ ngân sách đáng kể để đảm bảo sự ủng hộ của National Rally cho dự luật chi tiêu, một động thái được các nhà đầu tư hoan nghênh. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hy Lạp, trong một thời khắc lịch sử, đã nhanh chóng bằng với lợi suất của Pháp. Trái phiếu Ý, cùng với các thị trường ngoại vi khác, đã tăng sau những bình luận ôn hòa từ François Villeroy của ECB, người cho rằng lãi suất có thể cần phải giảm để kích thích tăng trưởng. Điều này đã củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, với thị trường tiền tệ hiện định giá 150 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Tại Vương quốc Anh, trái phiếu chính phủ tăng trong ngày thứ hai, đặc biệt là ở phần giữa của đường cong lợi suất, nhưng hoạt động kém hơn trái phiếu chính phủ Đức vì các nhà giao dịch vẫn duy trì kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất khiêm tốn của BOE bắt đầu từ tháng 12. Trong khi đó, thị trường Kho bạc Hoa Kỳ vẫn im ắng do kỳ nghỉ lễ Tạ ơn, với hợp đồng tương lai ngụ ý lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm là 4,26%.

Hàng hóa

Chỉ số hàng hóa Bloomberg cho thấy mức tăng 0,7% trong tháng . Sự mất mát trong kim loại quý – dẫn đầu là bạc và bạch kim – và ngũ cốc, dẫn đầu là lúa mì, cũng như giá kim loại công nghiệp yếu hơn, đã được bù đắp bằng một tháng mạnh mẽ đối với năng lượng, chủ yếu là do khí đốt tự nhiên tăng vọt. Ngoài ra, có một bước nhảy vọt 13,7% trong các mặt hàng mềm, được thúc đẩy bởi mức tăng 32% của giá cà phê.

Giá dầu giao dịch ổn định khi các nhà giao dịch chờ đợi thêm thông tin chi tiết về kế hoạch sản xuất của OPEC+ sau khi cuộc họp bị hoãn lại cho đến ngày 5 tháng 12, thời điểm nhóm này sẽ quyết định có nên tăng nguồn cung hay kéo dài thời gian cắt giảm sang năm 2025 để tránh tình trạng cung vượt cầu và nguy cơ giá tiếp tục suy yếu.

Vàng tăng giá trong ngày thứ tư, đạt 2666 đô la Mỹ qua đêm, được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu hơn khi JPY tăng và tiếp tục tập trung vào căng thẳng ở Ukraine cũng như tỷ lệ 60% cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Đã tăng 29% trong năm nay, các nhà đầu tư tự hỏi liệu chúng ta có chứng kiến đợt tăng giá liên tiếp trong tháng 12 hay không.

Tiền tệ

Yên Nhật tăng mạnh trở lại qua đêm, đạt mức cao cục bộ mới so với các loại tiền tệ chính khác và đặc biệt là so với đồng đô la Mỹ yếu hơn khi dữ liệu CPI tháng 11 tại Tokyo của Nhật Bản nóng hơn nhiều so với dự kiến qua đêm. USDJPY giao dịch dưới 150,00 trong phiên giao dịch muộn tại châu Á lần đầu tiên sau hơn một tháng. Đồng đô la Mỹ giao dịch yếu vào giai đoạn cố định cuối tháng, với mức kháng cự quan trọng 1,0600 trong EURUSD là 1,0600 không quá xa so với mức giao dịch trong phiên giao dịch đầu giờ sáng nay tại châu Âu. Khu vực 1,0600 là mức thấp đáng kể trước đó cho năm 2024 trước khi bị phá vỡ vào đầu tháng này.