Cuộc họp của FOMC, BoE, BoJ, tập trung vào lạm phát của Anh và Nhật Bản

Trọng tâm là chính sách tiền tệ trong tuần mới với các cuộc họp của ngân hàng trung ương tại Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Nhật Bản cũng như Brazil, Nam Phi, Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia và Đài Loan. Trong khi đó, các bản cập nhật lạm phát quan trọng sẽ được theo dõi tại Vương quốc Anh và Nhật Bản, trong khi những người theo dõi dữ liệu của Hoa Kỳ chờ đợi doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và thị trường nhà ở.

Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9 dự kiến sẽ là thời điểm Fed Hoa Kỳ bắt đầu hạ lãi suất, mặc dù vẫn còn sự không chắc chắn về mức độ Fed sẽ hạ lãi suất trong năm nay. Trong khi cuộc khảo sát Chỉ số Quản lý Đầu tư Toàn cầu SP mới nhất nêu rõ niềm tin ngày càng tăng về chính sách tiền tệ là động lực hỗ trợ cho lợi nhuận cổ phiếu, các nhà đầu tư vẫn có quan điểm trái chiều với tỷ lệ ngang nhau giữa các nhà đầu tư cổ phiếu Hoa Kỳ nhìn thấy khả năng chỉ cắt giảm 50 hoặc 75 điểm cơ bản vào năm 2024. Dữ liệu PMI Hoa Kỳ sớm nhất của SP Global Flash cho thấy giá cả có thể giảm xuống mức phù hợp với mục tiêu 2% của FOMC và do đó hỗ trợ cho nỗ lực hạ lãi suất của Fed, mặc dù cách Fed hướng dẫn kỳ vọng tại cuộc họp tháng 9 sẽ là tối quan trọng. Trong khi đó, CPI cốt lõi cao hơn dự kiến đã đẩy tỷ lệ cược của cuộc họp tháng 9 gần hơn với chỉ 25 điểm cơ bản cắt giảm.

Ở Anh, chính sách tiền tệ cũng sẽ được chú ý khi Ngân hàng Anh (BoE) họp. BoE nằm trong nhóm các ngân hàng trung ương đã bắt đầu hạ lãi suất, nhưng sẽ tiến hành thận trọng trong bối cảnh lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn ở mức cao. Mặc dù BoE có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, nhưng họ được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên vào tháng 9. Phản ứng đối với dữ liệu lạm phát, với các số liệu mới nhất của tháng 8 tại Anh sẽ được cập nhật ngay trước cuộc họp chính sách tiền tệ và dự kiến sẽ cho thấy áp lực lạm phát giảm bớt phù hợp với xu hướng giá PMI, sẽ là những manh mối quan trọng cho triển vọng chính sách tiền tệ.

Cuối cùng, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), vốn có xu hướng diều hâu, cũng sẽ họp mà không có thay đổi nào về lãi suất dự kiến sẽ diễn ra trong thời gian tới. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất vẫn là động lực mạnh mẽ thúc đẩy sự sụt giảm của cặp USD/JPY gần đây và lập trường của BoJ sẽ là chìa khóa ở đây. Điều này đặc biệt đúng khi áp lực lạm phát giảm vào tháng 8, được ám chỉ bởi dữ liệu giá PMI của Ngân hàng au Jibun Nhật Bản, làm tăng thêm sự không chắc chắn về tính cấp thiết của việc BoJ tăng lãi suất.

Lạm phát tại Hoa Kỳ tiếp tục giảm

Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Hoa Kỳ đã giảm từ 2,9% vào tháng 7 xuống 2,5% vào tháng 8, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, với dự báo sẽ tiếp tục hạ nhiệt được báo hiệu bởi Chỉ số PMI toàn cầu của SP.

Tỷ lệ lạm phát nhẹ hơn được chỉ báo bởi chỉ số giá tiêu dùng tiêu đề đã đi theo xu hướng được mô tả bởi chỉ số giá bán trung bình của PMI, chỉ số sau bao gồm giá tính cho cả hàng hóa và dịch vụ. Chỉ số PMI này có xu hướng dẫn trước những thay đổi về lạm phát CPI khoảng bốn tháng và đã giảm vào tháng 8 xuống mức thấp thứ hai kể từ tháng 6 năm 2020, xuống mức phù hợp với lịch sử lạm phát chạy ở mức mục tiêu 2,0% của Fed.

Một số tin tốt từ báo cáo CPI tiêu đề tháng 8 đã bị mất đi, vì CPI cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3% trong tháng, cho thấy áp lực giá cơ bản đang tăng lên và giữ nguyên tỷ lệ hàng năm ở mức 3,2%. Tuy nhiên, dữ liệu PMI dịch vụ – phù hợp chặt chẽ với áp lực giá cốt lõi – gợi ý rằng thước đo CPI cốt lõi này sẽ giảm trở lại trong những tháng tới xuống khoảng 0,2%.

Sự kiện nhật ký quan trọng

Thứ Hai 16 tháng 9

Trung Quốc (Đại lục), Nhật Bản, Indonesia, Malaysia, Hàn Quốc, Mexico Thị trường ngày lễ

Lạm phát của Ý (tháng 8, cuối cùng); Cán cân thương mại của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (tháng 7); Cán cân thương mại của Ý (tháng 7); Chỉ số sản xuất của New York Empire State của Hoa Kỳ (tháng 9)

Thứ ba ngày 17 tháng 9

Trung Quốc (Đại lục), Hàn Quốc, Đài Loan Thị trường ngày lễ

Xuất khẩu phi dầu mỏ của Singapore (tháng 8); Thương mại Indonesia (tháng 8); Chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Khu vực đồng euro (tháng 9); Chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức (tháng 9); Lạm phát Canada (tháng 8); Khởi công xây dựng nhà ở tại Canada (tháng 8); Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ (tháng 8); Sản xuất công nghiệp Hoa Kỳ (tháng 8); Hàng tồn kho của doanh nghiệp Hoa Kỳ (tháng 7); Chỉ số thị trường nhà ở NAHB của Hoa Kỳ (tháng 9).

Thứ tư ngày 18 tháng 9

Hồng Kông SAR, Hàn Quốc Thị trường ngày lễ

Thương mại Nhật Bản (tháng 8); Đơn đặt hàng máy móc Nhật Bản (tháng 7); Lạm phát Vương quốc Anh (tháng 8); Quyết định lãi suất BI của Indonesia; Lạm phát Nam Phi (tháng 8); Lạm phát Khu vực đồng Euro (tháng 8, cuối cùng); Giấy phép xây dựng của Hoa Kỳ (tháng 8, sơ bộ); Khởi công xây dựng nhà ở tại Hoa Kỳ (tháng 8, sơ bộ); Quyết định lãi suất FOMC của Hoa Kỳ; Quyết định lãi suất BCB của Brazil.

Thứ năm ngày 19 tháng 9

GDP của New Zealand (Quý 2); Thay đổi việc làm của Úc (tháng 8); Thương mại Malaysia (tháng 8); Quyết định lãi suất của Ngân hàng Norges Na Uy; Quyết định lãi suất của CBC Đài Loan; Quyết định lãi suất của TCMB Thổ Nhĩ Kỳ; Quyết định lãi suất của BoE Vương quốc Anh; Tài khoản vãng lai của Hoa Kỳ (Quý 2); Chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia của Hoa Kỳ (tháng 9); Quyết định lãi suất của SARB Nam Phi; Doanh số bán nhà hiện có của Hoa Kỳ (tháng 8).

Thứ sáu ngày 20 tháng 9

CPI Nhật Bản (tháng 8); Trung Quốc (Đại lục); Lãi suất cho vay cơ bản (tháng 9); Quyết định về lãi suất của BoJ Nhật Bản; Doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh (tháng 8); Lạm phát của Khu hành chính đặc biệt Hồng Kông (tháng 8); Doanh số bán lẻ của Canada (tháng 7); Chỉ số giá nhà mới của Canada (tháng 8); Niềm tin của người tiêu dùng Khu vực đồng euro (tháng 9, tạm thời).

Những gì cần xem trong tuần tới

Châu Mỹ: Cuộc họp của FOMC và BCB; Doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp, giấy phép xây dựng, dữ liệu khởi công nhà ở tại Hoa Kỳ; Lạm phát tại Canada.

Các cuộc họp của ngân hàng trung ương tại Hoa Kỳ và Brazil diễn ra trong tuần mới, với trọng tâm là cuộc họp FOMC rất được mong đợi tại Hoa Kỳ. Sự không chắc chắn về việc liệu Fed có thể hạ lãi suất 25 hay 50 điểm cơ bản (bps) hay không đã lan rộng, mặc dù chỉ số CPI cốt lõi cao hơn dự kiến trong tháng 8 đã làm thay đổi hướng về 25 bps. Tuy nhiên, vẫn còn một số sự không chắc chắn do cuộc họp tiếp theo của Fed chỉ diễn ra sau cuộc bầu cử Tổng thống ngày 5 tháng 11. Nhìn chung, các nhà đầu tư cổ phiếu Hoa Kỳ cũng có quan điểm trái chiều về việc liệu Fed sẽ hạ lãi suất 50 hay 75 điểm cơ bản vào cuối năm 2024 theo khảo sát Chỉ số quản lý đầu tư toàn cầu SP mới nhất và do đó, sẽ tìm kiếm sự rõ ràng trong cuộc họp sắp tới của Fed.

Về mặt dữ liệu, chúng ta cũng sẽ thấy việc công bố các chỉ số hoạt động chính của Hoa Kỳ như doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp, ngoài giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở. Canada công bố số liệu lạm phát vào thứ Ba với dữ liệu PMI ban đầu của SP Global Canada cho thấy lạm phát giá đầu ra đã tăng mạnh vào tháng 8.

EMEA: Các cuộc họp của BoE, TCMB, SARB; Dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh, Khu vực đồng tiền chung châu Âu; Chỉ số ZEW của Đức,

BoE họp vào thứ năm với sự đồng thuận cho thấy ngân hàng trung ương Anh có thể hoãn cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 9 trước khi tiếp tục vào cuối năm. Điều này xảy ra khi lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn ở mức cao, mặc dù dữ liệu giá PMI của SP Global UK gần đây nhất cho thấy lạm phát đã giảm thêm vào tháng 8, điều mà chúng tôi sẽ tìm cách xác nhận bằng dữ liệu lạm phát chính thức của Anh vào tháng 8, được công bố vào thứ tư. Dữ liệu bán lẻ của Anh cũng sẽ được công bố.

Tại khu vực đồng euro, số liệu lạm phát cuối cùng của tháng 8 sẽ được công bố, trong khi chỉ số tâm lý kinh tế ZEW cho khu vực đồng euro và Đức cũng sẽ được cập nhật.

APAC: Các cuộc họp của BoJ, BI, CBC, Lãi suất cho vay ưu đãi của Trung Quốc, Lạm phát của Nhật Bản, thương mại, GDP của New Zealand, dữ liệu việc làm của Úc

Tại APAC, các cuộc họp của ngân hàng trung ương diễn ra tại Nhật Bản, Indonesia và Đài Loan, trong khi lãi suất cho vay cơ bản của Trung Quốc đại lục cũng sẽ được công bố vào thứ Sáu. Trong khi BoJ vẫn đang cân nhắc tăng lãi suất, Ngân hàng Indonesia (BI) dự kiến sẽ hạ lãi suất sau cuộc họp của Fed, mặc dù không bên nào có khả năng thay đổi lãi suất trong các cuộc họp vào tháng 9. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát sẽ được công bố từ Nhật Bản vào tháng 8. Các bản cập nhật quan trọng khác bao gồm GDP quý 2 của New Zealand và báo cáo việc làm tháng 8 của Úc.