Khi tháng 12 đến gần, thị trường tài chính toàn cầu đang chuẩn bị cho những diễn biến quan trọng trong chính sách tiền tệ của ba nền kinh tế lớn nhất thế giới—Hoa Kỳ, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Nhật Bản. Sự kết hợp giữa điều chỉnh lãi suất, chiến lược tài khóa và tín hiệu kinh tế vĩ mô đang định hình thị trường ngoại hối, với các nhà giao dịch và nhà phân tích háo hức mong đợi kết quả.

Quỹ đạo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là chủ đề nóng. Sau đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản gần đây vào tháng 11, tâm lý thị trường đang chia rẽ về việc liệu Fed có thực hiện đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 12 hay không. Các chỉ số kinh tế, bao gồm chỉ số giảm phát PCE cốt lõi và số liệu thống kê thị trường lao động, cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn. Tuy nhiên, sự xuất hiện của Scott Bessent với tư cách là Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ tiếp theo đã tạo ra ảnh hưởng ổn định, có khả năng làm dịu đi sự biến động của thị trường.

Đồng đô la Mỹ vẫn duy trì được khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi bối cảnh kinh tế tương đối mạnh. Trong khi giai đoạn củng cố có thể hạn chế đà tăng ngay lập tức của chỉ số đô la ( DXY ), động lực địa chính trị và câu chuyện mạnh mẽ về đồng đô la có vẻ sẽ tiếp tục cho đến cuối năm.

Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng khi những thách thức kinh tế gia tăng. Dữ liệu PMI gần đây nhấn mạnh sự suy giảm, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, làm dấy lên đồn đoán về phản ứng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Trong khi thị trường định giá khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản, ý kiến vẫn chia rẽ. Báo cáo niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, cùng với dữ liệu lạm phát, có thể cung cấp hướng đi quan trọng trong những tuần tới.

Hiệu suất của đồng euro so với đồng đô la vẫn đang chịu áp lực, với xu hướng giảm cho thấy những tổn thất tiếp theo. Ngay cả sự phục hồi ngắn hạn cũng được dự kiến sẽ chững lại trong bối cảnh nền kinh tế yếu kém và chênh lệch lãi suất lớn giữa Khu vực đồng euro và Hoa Kỳ

Bối cảnh tài chính của Nhật Bản đã được hồi sinh với gói kích thích đầy tham vọng trị giá 250 tỷ đô la, phản ánh sự thay đổi trong động lực liên minh. Sự mở rộng tài chính này, cùng với kỳ vọng về đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), tạo ra một khuôn khổ hỗ trợ cho đồng yên. Trong khi xu hướng toàn cầu vẫn đè nặng lên đồng yên, sự tương tác giữa kích thích tài chính và thắt chặt tiền tệ định vị Nhật Bản là một trường hợp độc nhất trong số các nền kinh tế G3.

Sự phục hồi khiêm tốn của đồng yên cho thấy triển vọng ổn định, đặc biệt là so với đồng euro, nơi mà sự yếu kém rộng hơn của châu Âu tạo ra đòn bẩy bổ sung. Tuy nhiên, so với đồng đô la, đồng yên có thể phải đối mặt với giai đoạn củng cố kéo dài hơn.

Ngoài G3, các loại tiền tệ của thị trường mới nổi, đặc biệt là ở Trung và Đông Âu, đang bắt kịp xu hướng toàn cầu. Các chỉ số kinh tế của Ba Lan trong tuần này, bao gồm dữ liệu lạm phát và GDP, sẽ đóng vai trò then chốt trong việc đánh giá quỹ đạo của khu vực. Mặc dù có một số dấu hiệu cải thiện, tâm lý bi quan vẫn tiếp diễn, đặc biệt là trong bối cảnh đồng đô la Mỹ mạnh và đồng euro đang gặp khó khăn.

Các quyết định về chính sách tiền tệ của tháng 12 hứa hẹn sẽ là thời điểm quyết định cho nền kinh tế toàn cầu. Khi Cục Dự trữ Liên bang, ECB và BoJ giải quyết những thách thức tương ứng của mình, thị trường tiền tệ vẫn là thước đo chính về tâm lý nhà đầu tư. Đối với các nhà giao dịch và doanh nghiệp, việc theo dõi những diễn biến này sẽ rất quan trọng trong việc quản lý rủi ro và tận dụng các cơ hội trong bối cảnh tài chính năng động.