Lưu trữ cho từ khóa: 5. Giá cả tăng ở mức cao hơn nhưng vẫn ở mức khiêm tốn khi chi phí đầu vào tăng chậm lại

Forex

Năm điểm chính của PMI khu vực đồng tiền chung châu Âu: Rủi ro gia tăng của nền kinh tế đối mặt với hạ cánh cứng

Để lại phản hồi

Dữ liệu khảo sát PMI tháng 9 cho thấy giá trung bình tính cho hàng hóa và dịch vụ tăng chậm nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Chỉ số giá bán của cuộc khảo sát PMI thực tế hiện đã giảm xuống mức thấp hơn mức phù hợp với mục tiêu 2% của ECB. Điều quan trọng là lạm phát dịch vụ đã hạ nhiệt hơn nữa, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Giá hàng hóa đang giảm.
Tuy nhiên, bất kỳ thành công nào trong việc kiềm chế lạm phát dường như đều phải trả giá đắt hơn về mặt tăng trưởng kinh tế. Sản lượng trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đã giảm vào tháng 9 khi sản lượng sản xuất suy giảm sâu sắc đi kèm với sự đình trệ gần như hoàn toàn của nền kinh tế dịch vụ. Cả hai lĩnh vực đều báo cáo tình hình nhu cầu suy yếu và tâm lý về triển vọng kinh doanh đã trở nên tồi tệ hơn.
Do đó, dữ liệu PMI nhanh cho thấy rủi ro nền kinh tế khu vực đồng euro phải đối mặt với “hạ cánh cứng”, trong đó lãi suất cao hơn chỉ vượt qua lạm phát bằng cách gây ra suy thoái kinh tế, đã tăng lên.
Dưới đây là năm điểm đáng chú ý nhất từ dữ liệu PMI sơ bộ tháng 9:

1. Sản lượng giảm vào tháng 9

Tháng trước, chúng tôi đã cảnh báo rằng sự cải thiện trong PMI của khu vực đồng euro có vẻ chỉ là tạm thời, một phần phản ánh sự thúc đẩy hoạt động kinh doanh tại Pháp xung quanh Thế vận hội Paris. Như dự kiến, tác động này đã giảm dần vào tháng 9, góp phần làm giảm hoạt động kinh doanh trên toàn khu vực, phản ánh sự suy yếu kinh tế trên diện rộng.
Chỉ số đầu ra PMI tổng hợp khu vực đồng tiền chung châu Âu HCOB Flash được điều chỉnh theo mùa, dựa trên khoảng 85% phản hồi khảo sát thông thường và được SP Global biên soạn, đã giảm từ 51,0 vào tháng 8 xuống 48,9 vào tháng 9. Số liệu mới nhất báo hiệu mức giảm đầu ra hàng tháng đầu tiên kể từ tháng 2.
Sự sụt giảm của PMI có nghĩa là dữ liệu khảo sát tháng 9 phù hợp với GDP giảm ở mức 0,1% theo quý, kéo mức đọc trung bình của toàn bộ quý thứ ba xuống mức báo hiệu tình trạng gần như trì trệ.
Do đó, dữ liệu PMI cho thấy nền kinh tế khu vực đồng euro đang mất đà trong quý 3 so với mức tăng 0,3% được ghi nhận theo dữ liệu chính thức của quý 2, trong khi mô hình dựa trên PMI của chúng tôi chỉ ra mức tăng trưởng GDP là 0,0%.

2. Sự khó chịu lan rộng

Sau khi tăng vọt lên mức cao nhất trong 27 tháng là 53,1 vào tháng 8 nhờ hoạt động của ngành dịch vụ tăng vọt, trùng với Thế vận hội Paris, PMI tổng hợp của Pháp đã giảm trở lại mức 47,4, cho thấy mức giảm sản lượng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 1. Tuy nhiên, không chỉ ngành dịch vụ của Pháp xấu đi, vì sản lượng nhà máy của nước này đã giảm với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 1.
Hơn nữa, sự yếu kém không chỉ giới hạn ở Pháp. Chỉ số PMI tổng hợp chớp nhoáng của Đức cũng tiếp tục giảm, báo hiệu sự thu hẹp sản lượng trong tháng thứ ba liên tiếp. Chỉ số này giảm từ 48,4 vào tháng 8 xuống 47,2, báo hiệu sự thu hẹp mạnh nhất kể từ tháng 2. Sự sụt giảm mạnh nhất về sản lượng sản xuất trong 12 tháng tại Đức đi kèm với sự đình trệ gần như hoàn toàn của tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ. Ở những nơi khác, tốc độ mở rộng trên toàn bộ khu vực đã giảm xuống mức yếu nhất kể từ tháng 1.
Trên toàn bộ khu vực đồng euro, sản lượng sản xuất đã giảm mạnh nhất trong chín tháng, giảm trong tháng thứ mười tám liên tiếp. Ngành sản xuất hàng hóa đã suy giảm trong tất cả các tháng ngoại trừ hai trong số 28 tháng qua và tốc độ mất đơn đặt hàng mới tăng tốc trong tháng 9 cho thấy sự suy thoái sẽ sâu sắc hơn nữa vào tháng 10.
Trong khi đó, ngành dịch vụ gần như trì trệ, ghi nhận mức tăng trưởng yếu nhất kể từ tháng 2, khi lượng doanh nghiệp mới đổ vào giảm lần đầu tiên sau bảy tháng.

3. Slide tự tin

Báo hiệu không tốt cho triển vọng ngắn hạn, kỳ vọng sản lượng trong tương lai đã giảm xuống mức thấp nhất trong mười tháng vào tháng 9, giảm xuống thấp hơn nữa so với mức trung bình dài hạn của cuộc khảo sát để chỉ ra triển vọng kinh doanh ảm đạm theo các tiêu chuẩn lịch sử. Rõ ràng nhất là sự suy giảm mạnh về tâm lý kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất, xuống mức thấp nhất trong 11 tháng, mặc dù tâm lý cũng giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng trong lĩnh vực dịch vụ.
Tuy nhiên, sự suy giảm lòng tin chỉ giới hạn ở Đức, trong khi tâm lý lạc quan về năm tới lại tăng lên ở Pháp và các nước còn lại trong khu vực.

4. Việc mất việc làm tăng tốc

Môi trường cầu suy yếu và triển vọng ảm đạm hơn dẫn đến việc cắt giảm thêm việc làm. PMI nhanh báo hiệu sự suy giảm việc làm trong tháng thứ hai liên tiếp, tỷ lệ mất việc làm vẫn ở mức khiêm tốn nhưng vẫn đạt mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2020.
Việc làm trong ngành dịch vụ cho thấy mức tăng nhỏ nhất – chỉ khiêm tốn – trong 13 tháng, đi kèm với sự sụt giảm mạnh hơn nữa về số lượng lực lượng lao động sản xuất, giảm trong tháng thứ mười sáu liên tiếp. Mức giảm tiền lương của nhà máy là mạnh nhất kể từ đỉnh điểm của đại dịch vào tháng 8 năm 2020 và trước đó là tháng 7 năm 2012.
Đức báo cáo mức giảm việc làm hàng tháng thứ tư liên tiếp, ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2020. Ngoài đại dịch, việc làm của Đức chưa từng giảm ở mức này kể từ tháng 7 năm 2009, thời điểm đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Số lượng việc làm hầu như không thay đổi ở Pháp nhưng tăng ở những nơi khác.

5. Giá cả tăng ở mức cao hơn nhưng vẫn ở mức khiêm tốn khi chi phí đầu vào tăng chậm lại

Sự kết hợp giữa nhu cầu yếu đi, chuỗi cung ứng được cải thiện – được chỉ ra bởi thời gian giao hàng của nhà cung cấp tăng nhanh hơn đáng kể vào tháng 9 và việc giảm tuyển dụng đã dẫn đến áp lực chi phí thấp hơn. Giá đầu vào trung bình tăng vào tháng 9 với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 11 năm 2020. Đáng kể, tốc độ tăng trưởng chi phí hiện đang thấp hơn tốc độ trung bình trong thập kỷ trước đại dịch.
Chi phí đầu vào sản xuất đã giảm lần đầu tiên sau bốn tháng và lạm phát chi phí đầu vào của khu vực dịch vụ – đang được Ngân hàng Trung ương Châu Âu theo dõi đặc biệt chặt chẽ vì thước đo này chịu ảnh hưởng lớn từ áp lực tiền lương – đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021 và hiện chỉ cao hơn một chút so với mức trung bình của thập kỷ trước đại dịch.
Tăng trưởng chi phí thấp hơn đã thúc đẩy áp lực tăng giá bán giảm. Giá trung bình tính cho hàng hóa và dịch vụ trên toàn khu vực đồng euro chỉ tăng rất khiêm tốn vào tháng 9, tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Sự suy giảm đẩy chỉ số giá bán của PMI xuống mức thấp hơn mức phù hợp với mục tiêu 2% của ECB, theo các so sánh lịch sử.
Giá sản xuất giảm nhẹ vào tháng 9 trong khi giá dịch vụ tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4 năm 2021. Theo quốc gia, giá hàng hóa và dịch vụ giảm đáng kể ở Pháp lần đầu tiên kể từ lệnh phong tỏa do đại dịch vào tháng 2 năm 2021 và tăng ở Đức với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Ở những nơi khác trên khắp khu vực đồng euro, tốc độ tăng giá là chậm nhất kể từ tháng 3 năm 2021.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Chỉ số PMI của Anh cho thấy tăng trưởng kinh tế vững chắc và lạm phát tiếp tục giảm

Để lại phản hồi

Dữ liệu PMI tháng 9 mang lại tin tức đáng khích lệ, với tăng trưởng kinh tế vững chắc đi kèm với việc hạ nhiệt lạm phát giá bán. Do đó, dữ liệu gợi ý về một ‘hạ cánh mềm’ cho nền kinh tế Anh, trong đó cuộc chiến chống lạm phát đang cho thấy những dấu hiệu ngày càng thắng thế mà không cần lãi suất cao hơn gây ra sự suy thoái.
Sự chậm lại nhẹ trong tăng trưởng sản lượng của ngành sản xuất và dịch vụ vào tháng 9 không phải là điều quá đáng lo ngại, vì dữ liệu khảo sát vẫn phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế đạt gần 0,3% trong quý 3, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Anh.
Sự lạc quan trong kinh doanh cũng tăng lên, mặc dù có những lo ngại về tác động của Tuyên bố mùa thu gây ra một số lo lắng, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất. Các kế hoạch đầu tư nói riêng được báo cáo là đã bị đóng băng cho đến khi có sự rõ ràng về các chính sách của chính phủ mới, đặc biệt là về thuế. Việc tuyển dụng cũng bị kìm hãm bởi sự không chắc chắn của doanh nghiệp về triển vọng kinh tế trong ngắn hạn trước Ngân sách.
Trong khi đó, lạm phát phí dịch vụ tăng cao một cách cố chấp, vốn là nỗi ám ảnh của Ngân hàng Anh, đã hạ nhiệt vào tháng 9 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021 để giúp đưa mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Anh gần hơn với tầm nhìn. Do đó, dữ liệu khảo sát ủng hộ quan điểm rằng lãi suất có thể giảm thêm vào những tháng cuối năm 2024.

Tăng trưởng sản lượng chậm lại nhưng vẫn vững chắc

Hoạt động kinh doanh tăng trong tháng thứ mười một liên tiếp vào tháng Chín, theo dữ liệu khảo sát PMI ban đầu. Tốc độ tăng trưởng đã mất đi một số động lực nhưng đã đóng cửa quý thứ ba, trong đó PMI tăng nhẹ so với mức trung bình được thấy trong quý thứ hai. Chỉ số tăng trưởng kinh tế chính từ các cuộc khảo sát PMI nhanh, Chỉ số đầu ra tổng hợp PMI toàn cầu của Anh đã điều chỉnh theo mùa, đã giảm từ 53,8 vào tháng Tám xuống 52,9 vào tháng Chín nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức không thay đổi 50,0.
Chỉ số PMI mới nhất cho thấy nền kinh tế Anh tăng trưởng với tốc độ 0,25% trong quý vào tháng 9 và tăng gần 0,3% trong toàn bộ quý 3, dựa trên mối quan hệ lịch sử giữa PMI và GDP. Điều này phù hợp với kỳ vọng của Ngân hàng Anh và bổ sung thêm dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đã duy trì tốc độ tăng trưởng cơ bản mạnh mẽ sau nửa đầu năm vững chắc.
Dữ liệu GDP chính thức đã mạnh hơn PMI cho đến nay trong năm nay, báo hiệu mức tăng trưởng 0,7% trong quý đầu tiên và tăng 0,6% trong quý thứ hai, nhưng dữ liệu GDP thực tế hàng tháng cho tháng 6 và tháng 7 không cho thấy sự tăng trưởng. Điều này chỉ ra sự hạ nhiệt của tốc độ tăng trưởng kinh tế được báo hiệu bởi dữ liệu ONS khi chúng ta bước vào nửa cuối năm, nhưng dữ liệu PMI cho thấy sự mở rộng cơ bản vẫn tương đối lành mạnh và ít biến động hơn so với dữ liệu GDP của ONS.

Sản xuất và dịch vụ mở rộng nhưng lĩnh vực hàng hóa tiếp tục chịu sự sụt giảm xuất khẩu

Ở cấp độ toàn ngành, sự tăng trưởng trong tháng 9 được thúc đẩy bởi sản lượng tăng ở cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ, mặc dù cả hai lĩnh vực đều mất đi một số động lực tăng trưởng.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng của ngành dịch vụ phản ánh hoạt động gia tăng của dịch vụ CNTT và dịch vụ tài chính, trong khi các dịch vụ hướng đến người tiêu dùng, dịch vụ vận tải và dịch vụ kinh doanh đều báo cáo sản lượng thấp hơn, cho thấy xu hướng rất khác biệt trong nền kinh tế dịch vụ.
Trong sản xuất, một sự phân kỳ quan trọng vẫn tồn tại về mặt mở rộng được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước, vì các đơn hàng xuất khẩu tiếp tục giảm, hiện đã xấu đi trong 36 trong số 37 tháng qua. Các nhà xuất khẩu đổ lỗi cho tăng trưởng nhu cầu toàn cầu chậm hơn, rào cản đối với xuất khẩu dễ dàng và sức mạnh gần đây của đồng bảng Anh.

Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ ở mức thấp nhất trong 43 tháng giúp mục tiêu của BoE gần hơn với tầm nhìn

Trong khi tăng trưởng vẫn kiên cường, áp lực giá cả đã giảm bớt hơn nữa để ám chỉ thêm rằng nền kinh tế đang trải qua một “cuộc hạ cánh mềm”, theo đó cuộc chiến chống lạm phát cao đã giành chiến thắng mà không khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái. Quan trọng nhất từ góc độ hoạch định chính sách, dữ liệu khảo sát PMI chỉ ra sự điều tiết của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, vốn là lĩnh vực quan tâm chính của Ngân hàng Anh. Theo dữ liệu chính thức, lạm phát dịch vụ tăng cao hơn lên 5,6% vào tháng 8, nhưng thước đo giá trung bình của PMI về các dịch vụ đã giảm thêm vào tháng 9 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021. Xu hướng giá đặc biệt yếu hơn đã được chỉ ra đối với các dịch vụ kinh doanh và khách sạn, nhà hàng.
Vì thước đo khảo sát này có xu hướng dẫn trước dữ liệu chính thức nhiều tháng, thước đo giá của PMI chỉ ra lạm phát dịch vụ sẽ hạ nhiệt trong những tháng tới, mặc dù vẫn ở mức cao. Thước đo giá dịch vụ hiện đã giảm xuống 54,2 từ 55,0 vào tháng 8, so với mức trung bình mười năm trước đại dịch là 51,7 nhưng cho thấy tốc độ lạm phát chậm lại đáng kể so với mức cao nhất trong đại dịch.
Mặc dù lạm phát giá hàng hóa đã tăng lên mức cao nhất trong 16 tháng trong cuộc khảo sát PMI nhanh vào tháng 9, nhưng khi kết hợp với dữ liệu giá bán PMI yếu hơn từ dịch vụ, tín hiệu chung từ PMI đối với lạm phát giá cả và hàng hóa là giá cả tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 2 năm 2021, đưa mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Anh đến gần hơn với thực tế.

Tăng trưởng việc làm chậm lại

Áp lực giá thấp hơn trong dịch vụ một phần phản ánh mức tăng trưởng chi phí đầu vào thấp hơn, tăng vào tháng 9 với một trong những tốc độ chậm nhất trong ba năm rưỡi qua. Tăng trưởng chi phí tương đối chậm lại phản ánh áp lực tiền lương giảm khi việc tuyển dụng chậm lại trong lĩnh vực dịch vụ cũng như trong sản xuất, lĩnh vực sau thực tế báo cáo mức giảm việc làm lần đầu tiên trong ba tháng. Nhìn chung, việc làm tăng vào tháng 9 với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 6.
Xu hướng giảm tuyển dụng này có thể liên quan đến tình trạng tồn đọng công việc chưa hoàn thành trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ vào tháng 9, điều này thường chỉ ra sự tồn tại của năng lực hoạt động dư thừa so với nhu cầu, nhưng cũng phản ánh một phần sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế, đặc biệt là về chính sách của chính phủ trước Tuyên bố mùa thu.

Triển vọng bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn

Tích cực hơn, kỳ vọng sản lượng tương lai tăng cao hơn vào tháng 9 và vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn của cuộc khảo sát. Tuy nhiên, có những tín hiệu trái chiều theo từng lĩnh vực. Trong khi sự lạc quan của lĩnh vực dịch vụ phục hồi lên mức cao thứ ba trong 31 tháng qua, thì sự lạc quan của lĩnh vực sản xuất lại giảm xuống mức thấp thứ hai trong 21 tháng, cho thấy sự phân kỳ tiềm tàng trong lộ trình tăng trưởng của hai lĩnh vực trong thời gian tới.
Tâm lý lạc quan hơn tập trung vào các kế hoạch mở rộng trong bối cảnh môi trường kinh tế thuận lợi khi tác động của chi phí sinh hoạt tiếp tục giảm dần và nhu cầu vẫn ổn định.
Tuy nhiên, sự bất ổn chính trị và các chính sách mới của chính phủ mới tại Anh, cũng như những lo ngại về môi trường địa chính trị toàn cầu rộng lớn hơn và lo ngại về tăng trưởng ở các đối tác thương mại lớn, đáng chú ý là Châu Âu, gây ra một số bất ổn – đặc biệt là đối với các nhà sản xuất. Các kế hoạch đầu tư nói riêng thường được báo cáo là đã bị đóng băng cho đến khi chính phủ mới làm rõ các chính sách, đặc biệt là về thuế.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Main Street Macro: Nợ nần có liên quan gì đến vấn đề này?

Để lại phản hồi

Động thái cắt giảm lãi suất chuẩn nửa điểm phần trăm của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ không được các mục tiêu chính, người sử dụng lao động và hộ gia đình cảm nhận ngay lập tức.
Đúng, Fed có nhiệm vụ thúc đẩy việc làm đầy đủ và ổn định giá cả, nhưng trên thực tế, phải mất một thời gian dài thì việc cắt giảm lãi suất mới có thể tạo ra nhiều việc làm và chi tiêu hơn cho Main Street.
Thay vào đó, những người đầu tiên cảm nhận được lợi ích của lãi suất thấp hơn sẽ là người đi vay. Các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ thấy việc tài trợ cho các giao dịch mua và đầu tư rẻ hơn, cuối cùng sẽ dẫn đến việc tuyển dụng nhiều hơn.
Dù sao thì đó cũng chỉ là lý thuyết. Để đánh giá tác động tiềm tàng của việc cắt giảm lãi suất của Fed, chúng ta cần xem xét tình trạng nợ hiện tại so với thu nhập trong các phân khúc chính của nền kinh tế.
Nợ tiêu dùng
Người tiêu dùng thúc đẩy phần lớn tăng trưởng kinh tế. Do đó, họ là mục tiêu quan trọng nhất của chiến lược tiền tệ của Fed.
Các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương bắt đầu tăng lãi suất chuẩn, yếu tố ảnh hưởng đến chi phí thế chấp, thẻ tín dụng và vay mua ô tô, vào tháng 3 năm 2022. Đến tháng 9 năm 2023, lãi suất quỹ liên bang đã tăng từ 0,08 phần trăm lên 5,33 phần trăm.
Tuy nhiên, người tiêu dùng vẫn tiếp tục vay ngay cả ở mức lãi suất cao hơn và nợ hộ gia đình tăng 7 phần trăm từ quý 2 năm 2022 đến quý 2 năm 2024. Nhưng tài sản hộ gia đình, thước đo giá trị tài sản tài chính và giá trị tài sản thế chấp, tăng thậm chí còn nhanh hơn, tăng 11 phần trăm trong cùng kỳ.
Theo dữ liệu từ Cục Phân tích Kinh tế, không chỉ giá trị tài sản ròng của hộ gia đình tăng mà thu nhập khả dụng thực tế , tức là thu nhập sau thuế được điều chỉnh theo lạm phát, cũng tăng 6 phần trăm so với hai năm trước.
Điều này có nghĩa là người tiêu dùng có thể chịu được chi phí lãi suất cao hơn.
Trên thực tế, các khoản thanh toán nợ hộ gia đình, khi được đo bằng một phần thu nhập khả dụng, đã trở lại mức trung bình trước đại dịch là dưới 10 phần trăm. Sau khi giảm xuống mức thấp kỷ lục trong đại dịch khi chi tiêu của người tiêu dùng cạn kiệt, các khoản thanh toán đã ổn định ở mức một phần trăm đầy đủ dưới mức chuẩn lịch sử là 11 phần trăm.
Điều này cũng có nghĩa là hai năm qua lãi suất cao hơn đã không làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Doanh số bán lẻ mạnh vào tháng 8, cho thấy người tiêu dùng vẫn trụ vững trước giá cả và chi phí vay cao hơn.
Vậy, lãi suất thấp hơn có khuyến khích nợ và chi tiêu nhiều hơn không? Chắc chắn rồi. Nhưng tác động lên người tiêu dùng có lớn như khi Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2008, khi tỷ lệ thanh toán nợ so với thu nhập khả dụng ở mức cao 13,2 phần trăm không? Có lẽ là không.
Nợ doanh nghiệp
Một mục tiêu lớn khác của việc cắt giảm lãi suất là các nhà tuyển dụng lớn, những người đóng vai trò chủ chốt trong nhiệm vụ tạo việc làm đầy đủ của Fed.
Thay vì vay vốn từ ngân hàng, các công ty lớn vay trên thị trường vốn. Một cách để đánh giá sức khỏe của lĩnh vực này là xem xét tỷ lệ nợ doanh nghiệp so với định giá doanh nghiệp hoặc vốn hóa thị trường.
Tỷ lệ này đạt mức thấp kỷ lục trong năm nay chủ yếu là do tăng trưởng vốn hóa thị trường mạnh mẽ. Một thước đo giá trị của các công ty lớn, chỉ số SP 500 , đã tăng mạnh 17 phần trăm trong hai năm qua ngay cả khi lãi suất cao hơn bình thường.
Với các nhà tuyển dụng lớn có nhiều vốn hơn bao giờ hết, liệu việc cắt giảm lãi suất có thúc đẩy việc tuyển dụng của công ty không? Có thể.
Thị trường lao động đang trong tình trạng vững chắc. Việc sa thải đang ở mức thấp kỷ lục và tỷ lệ thất nghiệp đang thấp hơn mức trung bình lịch sử. Điều đó có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể sẽ không gây ra sự bùng nổ tuyển dụng lớn. Nhưng nó có thể có lợi cho các nhà tuyển dụng nhỏ hơn phụ thuộc vào các khoản vay ngân hàng để tài trợ cho tăng trưởng và tăng biên chế.
Nợ chính phủ
Không có đánh giá nào về nợ được coi là hoàn thiện nếu không xem xét đến bên đi vay lớn nhất trong nền kinh tế, chính phủ Hoa Kỳ.
Tỷ lệ nợ của Hoa Kỳ so với thu nhập của Hoa Kỳ, hay GDP, đã giảm kể từ khi đại dịch bùng phát, khi chính phủ giải ngân khoản tiền tài trợ khẩn cấp rất cần thiết cho các doanh nghiệp và hộ gia đình đang gặp khó khăn. Nợ quốc gia hiện là 122 phần trăm GDP, cao hơn nhiều so với mức trung bình trong lịch sử hoặc trước đại dịch.
Và theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, con số này dự kiến sẽ còn tăng cao hơn nữa , chủ yếu là do chi tiêu không tùy ý cho Medicaid và An sinh xã hội.
Theo Bộ Tài chính, tính đến tháng 8, 17 phần trăm tổng chi tiêu của liên bang đã được dùng để trả lãi suất . Việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ làm giảm chi phí vay, nhưng sẽ không giải quyết được vấn đề nợ của Hoa Kỳ.
Ý kiến của tôi
Một lần nữa, lý thuyết hoạt động như thế này: Fed cắt giảm lãi suất, hạ chi phí vay cho người sử dụng lao động và người tiêu dùng, và kích thích nền kinh tế đang gặp khó khăn. Người tiêu dùng có không gian để chi tiêu nhiều hơn và các công ty có động lực để tuyển dụng.
Nhưng nếu nền kinh tế không gặp khó khăn thì sao? Nếu người tiêu dùng đã chi tiêu và nợ hộ gia đình so với thu nhập tương đối thấp thì sao? Nếu các nhà tuyển dụng lớn đang hoạt động trong một thị trường lao động cân bằng và có mức nợ thấp kỷ lục so với giá trị thị trường thì sao?
Chi phí vay thấp hơn sẽ giúp Main Street chi tiêu nhiều hơn, nhưng sẽ không thúc đẩy nền kinh tế nhiều như các chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đây.
Vấn đề là nợ chính phủ, đây là tỷ lệ kinh tế duy nhất chưa trở lại mức bình thường trước đại dịch. Nợ của Hoa Kỳ tiếp tục tăng vọt và việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang chỉ có thể giúp ích được một phần.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Cliff Notes: Chu kỳ nới lỏng toàn cầu đang được chú ý

Để lại phản hồi

Tại Úc, biên bản cuộc họp tháng 8 của RBA một lần nữa củng cố quan điểm được báo trước của Hội đồng về nền kinh tế. Tóm lại, “ít năng lực dự phòng hơn so với giả định trước đây” do nhu cầu tăng mạnh và đánh giá yếu hơn về nguồn cung tiềm năng. Hội đồng cũng lưu ý rằng các điều kiện tài chính dường như đã “giảm nhẹ” trong những tháng gần đây, vì giá nhà và tăng trưởng tín dụng đã tăng lên. Cùng với sự không chắc chắn về thời điểm lạm phát quay trở lại mục tiêu một cách bền vững, những đánh giá này là trọng tâm của cuộc tranh luận về việc có nên tăng hay duy trì lãi suất tiền mặt tại cuộc họp tháng 7 hay không.
Trong khi lập luận giữ nguyên lãi suất tiền mặt được cho là mạnh mẽ hơn, quyết định này đi kèm với nhu cầu phải cảnh giác với rủi ro lạm phát và hướng dẫn rằng “mục tiêu lãi suất tiền mặt khó có thể giảm trong ngắn hạn”, với quan điểm của Hội đồng quản trị rằng “việc giữ nguyên mục tiêu lãi suất tiền mặt ở mức hiện tại trong thời gian dài hơn so với thời gian hiện tại ngụ ý theo giá thị trường có thể đủ để đưa lạm phát trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý”.
Bài luận của Nhà kinh tế trưởng Luci Ellis tuần này đánh giá các phán đoán và điểm không chắc chắn làm cơ sở cho việc ra quyết định của RBA. Đối với chúng tôi, rõ ràng là, trong khi “trọng lượng lớn hơn bình thường” có thể được đặt “vào luồng dữ liệu, so với dự báo”, thì chỉ sau khi RBA đánh giá sự trì trệ của thị trường lao động xuất hiện, họ mới thay đổi lập trường về chính sách. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng nới lỏng 100 điểm cơ bản cho đến năm 2025, bắt đầu từ cuộc họp tháng 2.
Ngoài khơi, đây cũng là một tuần yên tĩnh, thị trường phần lớn đang đánh dấu thời gian trước bài phát biểu tối nay tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Chủ tịch FOMC Powell.
Trước bài phát biểu của Chủ tịch Powell, biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 đã nêu rõ rằng Ủy ban đang rất gần với quyết định lập trường chính sách hiện đang quá chặt chẽ và cần được nới lỏng. Trong các cuộc thảo luận của mình, các thành viên đã bày tỏ sự thoải mái ngày càng tăng với quỹ đạo lạm phát, với “một số tiến triển hơn nữa… trên diện rộng trên các thành phần phụ chính của lạm phát cốt lõi”. Cung và cầu trên thị trường lao động cũng được coi là đang cân bằng hơn.
Không rõ tại thời điểm cuộc họp là bảng lương phi nông nghiệp trong năm tính đến tháng 3 năm 2024 thấp hơn 818 nghìn so với ước tính ban đầu. Mặc dù chúng ta sẽ không biết hồ sơ theo từng tháng cho đến đầu năm sau, khi bản sửa đổi ban đầu của tuần này được hoàn thiện, nhưng nó tương đương với mức tăng trung bình hàng tháng trong năm tính đến tháng 3 năm 2024 được sửa đổi từ 242 nghìn lên 174 nghìn. Xem xét bảng lương nắm bắt số lượng việc làm, một số người có thể có hai hoặc nhiều việc làm, và khi mức tăng trưởng dân số trung bình là 133 nghìn trong năm tính đến tháng 3 năm 2024, thì hiện tại có vẻ như thị trường lao động Hoa Kỳ đã cân bằng trong hơn một năm. Điều này phù hợp với CPI không bao gồm lạm phát nơi trú ẩn giữ ở mức hoặc dưới mục tiêu 2,0% kể từ giữa năm 2023.
Tuy nhiên, xin lưu ý rằng Ủy ban vẫn coi tăng trưởng hoạt động là mạnh mẽ, do đó không có lý do gì để báo động. Thay vào đó, giọng điệu bình luận của các quan chức FOMC tuần này vẫn được cân nhắc, phù hợp với quan điểm “đa số” trong biên bản rằng “nếu dữ liệu tiếp tục diễn ra như mong đợi, có khả năng sẽ phù hợp để nới lỏng chính sách tại cuộc họp tiếp theo”.
Trong số các dữ liệu khác được công bố trong tuần này, số liệu lạm phát từ Khu vực đồng Euro và Canada là đáng kể nhất. Kết quả lạm phát của Khu vực đồng Euro trong tháng 7 không thay đổi trong bản phát hành cuối cùng, giá cả không đổi trong tháng và tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Có tính xây dựng đối với triển vọng lạm phát, thước đo tiền lương của ECB cũng giảm xuống còn 3,6% so với 4,7% so với cùng kỳ ba tháng trước đó. Trong khi đó, lạm phát tiêu đề hàng năm của Canada đã giảm nhẹ trong tháng 7 từ 2,7% so với cùng kỳ năm trước xuống 2,5% so với cùng kỳ năm trước như dự kiến.
Do đó, luồng dữ liệu và bình luận từ các quan chức tiếp tục chỉ ra việc cắt giảm lãi suất trong những tháng tới không chỉ ở Hoa Kỳ mà còn ở hầu hết các nước phát triển, bao gồm Khu vực đồng Euro, Canada và Vương quốc Anh.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)

Forex

Chỉ số PMI tháng 8 báo hiệu sự suy thoái kinh tế của khu vực đồng euro đã được ngăn chặn, tạm thời

Để lại phản hồi

Ước tính tạm thời của PMI tháng 8 là tăng trưởng được cải thiện, cho thấy đã tránh được suy thoái. Tuy nhiên, sự cải thiện này phần lớn được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ của Pháp, trùng với sự thúc đẩy tạm thời từ Thế vận hội Paris, ám chỉ rằng tăng trưởng có thể giảm trở lại vào tháng 9. Dự báo bi quan này được hỗ trợ bởi sự sụt giảm việc làm mới trong bối cảnh niềm tin kinh doanh suy giảm và tháng thứ ba dòng đơn đặt hàng mới xấu đi, sau này đặc biệt nghiêm trọng trong nền kinh tế sản xuất, vẫn đang trong tình trạng suy thoái sâu.
Tuy nhiên, dữ liệu PMI nhanh cho thấy áp lực chi phí đầu vào trong lĩnh vực dịch vụ đang hạ nhiệt, vốn là mối quan tâm chính của các nhà hoạch định chính sách diều hâu của ECB.
Dưới đây là năm điểm đáng chú ý nhất từ dữ liệu PMI sơ bộ tháng 8:

1. Tránh được suy thoái kinh tế

Chỉ số đầu ra PMI tổng hợp của HCOB Flash Eurozone được điều chỉnh theo mùa, dựa trên khoảng 85% phản hồi khảo sát thông thường và được SP Global biên soạn, đã tăng lên 51,2 vào tháng 8 từ mức 50,2 vào tháng 7. Chỉ số mới nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng đầu ra nhanh hơn sau hai tháng liên tiếp mà tốc độ mở rộng đã chậm lại gần như trì trệ.
Do đó, sự gia tăng trong PMI là tin đáng mừng khi chỉ ra rằng một đợt suy thoái mới trong hoạt động đã được tránh khỏi vào tháng 8. Một mô hình đơn giản sử dụng hồi quy OLS chỉ ra rằng PMI tháng 8 phù hợp với GDP tăng ở tốc độ chạy hàng quý là 0,15% sau tháng 7 không đổi. Tuy nhiên, điều này ám chỉ nền kinh tế đang mất đà trong quý thứ ba so với mức tăng 0,3% được ghi nhận theo dữ liệu chính thức cho quý thứ hai.

2. Nỗ lực của vận động viên Olympic?

Tuy nhiên, đà tăng có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Một yếu tố chính đằng sau sự gia tăng mạnh mẽ hơn trong hoạt động kinh doanh của khu vực đồng euro vào tháng 8 là sự mở rộng mới ở Pháp, nơi sản lượng tăng ở mức lớn nhất trong gần một năm rưỡi. Cụ thể hơn, khu vực dịch vụ của Pháp báo cáo mức tăng hàng tháng lớn nhất trong hoạt động kinh doanh trong 27 tháng, trùng với Thế vận hội Paris, cho thấy sự bùng nổ hoạt động này sẽ chỉ là tạm thời.
Ngược lại, bức tranh trong ngành sản xuất của Pháp vẫn là sự suy giảm nhanh chóng. PMI chớp nhoáng của Đức cũng vẫn ở mức thấp, với hoạt động giảm trong tháng thứ hai liên tiếp và ở tốc độ nhanh nhất trong năm tháng, nhờ vào sự suy giảm mạnh của ngành sản xuất đi kèm với chỉ một sự mở rộng khiêm tốn của hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ.
Mặc dù phần còn lại của khu vực đồng euro nhìn chung vẫn tiếp tục chứng kiến sản lượng tăng với tốc độ nhanh hơn một chút vào giữa quý 3, nhưng đây là mức tăng trưởng yếu thứ hai trong bảy tháng qua.

3. Sản xuất sa lầy trong suy thoái

Trong khi đó, việc ECB cắt giảm lãi suất vào tháng 6 dường như chỉ có tác động hạn chế đến nhu cầu hàng hóa. Sản lượng sản xuất của khu vực đồng euro tiếp tục giảm mạnh vào tháng 8, báo hiệu sự suy thoái kéo dài đang được phản ánh trong dữ liệu chính thức. Dữ liệu sau, hiện có sẵn cho đến tháng 6, cho thấy sản lượng nhà máy giảm với tốc độ hàng năm tăng tốc là 4,9%.
Với các đơn đặt hàng mới trong lĩnh vực sản xuất của khu vực đồng euro giảm với tốc độ nhanh nhất trong tám tháng vào tháng 8, dự báo trước mắt là ngành này sẽ sa lầy trong suy thoái trong thời gian tới, với sự suy yếu rõ rệt ở cả Pháp và Đức.

4. Việc mất việc làm được báo hiệu khi sự lạc quan của doanh nghiệp giảm sút

Bức tranh cơ bản đang xấu đi càng trở nên tối tăm hơn khi dữ liệu việc làm được xem xét. PMI chớp nhoáng báo hiệu sự suy giảm việc làm lần đầu tiên trong tám tháng. Mặc dù chỉ là nhỏ, nhưng sự suy giảm mới nhất này cho thấy sự tiếp diễn của xu hướng thị trường việc làm suy yếu đã rõ ràng trong ba tháng qua.
Việc làm trong ngành dịch vụ cho thấy mức tăng nhỏ nhất – chỉ khiêm tốn – trong bảy tháng, đi kèm với sự sụt giảm mạnh hơn nữa về số lượng lực lượng lao động sản xuất. Sự sụt giảm sau này ở mức không vượt quá kể từ đỉnh điểm của đại dịch và trước đó là năm 2012.
Đức báo cáo mức giảm việc làm lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2020. Ngoài đại dịch, việc làm ở Đức chưa bao giờ giảm ở mức này kể từ tháng 1 năm 2010. Việc làm cũng bị cắt giảm ở Pháp, nhưng lại tăng ở những nơi khác.
Sự miễn cưỡng ngày càng tăng trong việc tuyển dụng phản ánh sự xấu đi hơn nữa trong kỳ vọng của doanh nghiệp về tăng trưởng sản lượng trong năm tới, vốn đã giảm trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 8 xuống mức thấp nhất trong tám tháng, tiếp tục giảm xuống dưới mức trung bình dài hạn của cuộc khảo sát.

5. Giá cả tăng ở mức cao hơn nhưng vẫn ở mức khiêm tốn khi chi phí đầu vào tăng chậm lại

Mặc dù giá trung bình tính cho hàng hóa và dịch vụ trên toàn khu vực đồng euro tăng với tốc độ nhanh nhất trong bốn tháng, nhưng tỷ lệ này vẫn thấp theo tiêu chuẩn được thấy trong đại dịch và nhìn chung phù hợp với mục tiêu 2% của ECB theo các so sánh lịch sử. Điều này cho thấy lạm phát tiêu đề sẽ giảm thêm trong những tháng tới từ mức 2,6% được thấy vào tháng 7.
Phí dịch vụ tăng với tốc độ nhanh nhất trong ba tháng, trong khi giá đầu ra sản xuất tăng lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2023.
Đáng mừng là, xét về góc độ chống lạm phát, áp lực chi phí đầu vào đã giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng. Giá đầu vào dịch vụ tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4 năm 2021, trong khi lạm phát chi phí sản xuất không đổi so với mức cao nhất trong 18 tháng được ghi nhận vào tháng 7.
Việc hạ nhiệt lạm phát chi phí đầu vào dịch vụ đặc biệt quan trọng vì chuỗi dữ liệu theo định hướng tiền lương này cho thấy áp lực lạm phát cốt lõi trong nền kinh tế khu vực đồng euro đang hạ nhiệt.

Triển vọng

PMI chớp nhoáng tháng 8 xác nhận dự báo của SP Global Market Intelligence về việc khu vực đồng euro sẽ tăng trưởng khiêm tốn 0,8% vào năm 2024, nhưng điều này đòi hỏi GDP phải tăng gần 0,3% trong cả quý 3 và quý 4. Rõ ràng là PMI cần duy trì trong phạm vi tăng trưởng và không giảm trở lại vào tháng 9 như một số dữ liệu hướng tới tương lai đang ám chỉ. Do đó, dữ liệu PMI của tháng 9 sẽ chứng minh được tầm quan trọng trong việc xác nhận triển vọng này.
Các nhà dự báo của chúng tôi cũng kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa trong năm nay, với tổng cộng 50 điểm cơ bản, sau khi đã cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 6. Đợt cắt giảm tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra tại cuộc họp vào tháng 9, phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Về mặt này, dữ liệu PMI mới nhất có thể sẽ không ngăn cản bất kỳ sự nới lỏng nào nữa, mặc dù số liệu lạm phát giá tiêu dùng trong tháng 8 sẽ là một phép thử lớn đối với các kỳ vọng về chính sách tiền tệ này.

==============================

💯 Nếu bạn muốn tham gia giao dịch trên thị trường Forex, Vàng,…. bạn hãy ủng hộ admin bằng cách đăng ký sàn theo link dưới nha! Cảm ơn bạn rất nhiều 😘😘😘

🏆 Sàn Exness: https://one.exnesstrack.net/a/6meoii18rp
🥇 Mã giới thiệu: 6meoii18rp

(Nếu đã có tài khoản rồi thì tìm cách đổi ib Exness và làm theo nhé)