Đầu tiên, dữ liệu GDP mới nhất xác nhận rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng trưởng 3% trong quý 2 và áp lực giá cả đã giảm. Lợi nhuận của các công ty tăng 3,5% trong quý 2 so với mức tăng 1,7% mà các nhà phân tích dự đoán và tăng từ mức âm 2% của quý trước! Đợi đã, đợi đã, đợi đã. Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu thấp hơn dự kiến và các yêu cầu tiếp tục giảm, bất chấp những lo lắng về thị trường việc làm đang suy yếu đáng báo động. Và nếu bạn đặt dữ liệu mạnh mẽ trong bối cảnh Fed có thái độ ôn hòa đáng ngờ, nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ hạ cánh mềm trên một ngọn núi. Sẽ thật tuyệt nếu – và chỉ nếu – chính sách tiền tệ nới lỏng thúc đẩy nền kinh tế mạnh không làm tăng lạm phát.

Dự kiến hôm nay, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số PCE cốt lõi, dự kiến sẽ không đổi ở mức 0,2% trên cơ sở hàng tháng và tăng nhẹ – từ 2,6% lên 2,7% – trên cơ sở hàng năm. Ngoài ra, thu nhập cá nhân có thể tăng nhanh hơn, nhưng chi tiêu cá nhân chậm hơn một chút so với tháng trước. Một tập hợp dữ liệu phù hợp với kỳ vọng chắc chắn sẽ duy trì cảm giác hạ cánh mềm và đảm bảo mức cao kỷ lục thứ 43 cho SP500 trước tiếng chuông đóng cửa hàng tuần. Nhưng chỉ số PCE mạnh hơn dự kiến, God Forbid, có thể mang lại ý tưởng rằng Fed và kỳ vọng ôn hòa của Fed có thể đã đi trước chính họ và kêu gọi một số điều chỉnh. Chỉ số GDP mạnh mẽ ngày hôm qua đã đưa ra khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 11 xuống dưới 50% một chút, nhưng khả năng vẫn rất gần với việc tung đồng xu. Hộp Pandora của Trung Quốc

Tuần này, Trung Quốc đã công bố một loạt các biện pháp tiền tệ và tài khóa để hỗ trợ nền kinh tế và đưa các nhà đầu tư trở lại các thị trường đang bị tàn phá của mình. Sự kết hợp bùng nổ giữa các biện pháp tiền tệ và tài khóa này là điều mà các nhà đầu tư đã mong đợi trong nhiều năm. Và sự hài lòng là rõ ràng – ít nhất là trong ngắn hạn. Chỉ số CSI 300 đã tăng hơn 15% kể từ đầu tuần. Chỉ số này đã vượt qua đỉnh kênh có xu hướng tiêu cực từ đầu tháng 5 đến nay và đỉnh xu hướng giảm gần hai năm để tự đưa mình vào vùng quá mua rất lớn ngay trước khi bắt đầu kỳ nghỉ lễ quốc gia ở Trung Quốc vào tuần tới. Tương tự như vậy, chỉ số Golden Dragon của Nasdaq đã tăng 20% kể từ đầu tuần và vượt qua đỉnh kênh có xu hướng giảm trong hai năm của chính nó. Người mua quá đông đúc ở Thượng Hải đến nỗi sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải gặp sự cố khi theo dõi các lệnh.

Sự phấn khích này có thể kéo dài không? Có thể. Những thách thức về cấu trúc và bảng cân đối kế toán, gánh nặng nợ địa phương lớn, dân số già hóa, giảm phát và mất niềm tin rất khó đảo ngược. Sự nhiệt tình có thể nhanh chóng phai nhạt nếu nền kinh tế không phản ứng. Ngày nay, tất cả những gì chúng ta có trong tay là lợi nhuận công nghiệp của Trung Quốc tăng 0,5% ytd vào tháng 8, giảm đáng kể so với mức 3,6% được công bố một tháng trước đó.

Ối

WSJ đưa tin rằng Saudi Arabia sẽ hạ mục tiêu giá 100 đô la/thùng và bắt đầu tăng sản lượng vào tháng 12 để giành thị phần. Ui da. Đây là khả năng mà chúng tôi đã khám phá kể từ khi Saudi quyết định gánh vác việc cắt giảm sản lượng bằng cách cắt giảm đơn phương. Cuối cùng thì điều đó cũng đang xảy ra. Nếu Saudi không tham gia trò chơi hạn chế sản lượng cùng với các nước OPEC khác, thì các nước OPEC còn lại sẽ khó có thể giữ vững chiến lược hỗ trợ giá. Cụ thể, nếu Saudi bắt đầu bơm, các nước khác cũng phải làm theo để tăng doanh thu. Và điều đó hoàn toàn là tiêu cực đối với giá dầu, cũng với điều kiện là các nước không thuộc OPEC cũng đang bơm rất nhiều.

Vâng, giá dầu thô của Mỹ đã giảm xuống còn 68 đô la một thùng và triển vọng ngắn hạn vẫn rất tiêu cực.

Ở Châu Âu

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất 25bp vào hôm qua, đúng như dự kiến. USDCHF hầu như không phản ứng với tin tức này nhưng chỉ số SMI đã đóng phiên gần mức cao nhất kể từ đầu tháng này. Ngoài biên giới Thụy Sĩ, Stoxx 600 đã dao động quanh mức ATH khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở các nước phát triển kết hợp với các biện pháp kích thích của Trung Quốc đã thúc đẩy nhu cầu đối với Trung Quốc của châu Âu và các cổ phiếu nhạy cảm với tăng trưởng. LVMH đã tăng 10% vào hôm qua như thể chính phủ Trung Quốc quyết định bơm tiền trực tiếp vào Louis Vuitton.

Dù sao đi nữa, số liệu CPI ban đầu của Pháp và Tây Ban Nha cho tháng 9 dự kiến sẽ được công bố vào sáng nay. Các số liệu dự kiến sẽ chỉ ra áp lực giá cả sẽ giảm bớt. Nếu đúng như vậy, chúng ta có thể thấy ngưỡng kháng cự 1,12 tăng cường trước khi đóng cửa. Nhưng đồng đô la Mỹ và báo cáo PCE sẽ nói lời cuối cùng.