Đợt bán tháo sâu đã kìm hãm Phố Wall hai tuần trước đã không kéo dài. Sự biến động này được kích hoạt bởi việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất khiến đồng yên tăng giá và làm rung chuyển thị trường toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến đã tăng lên, làm dấy lên nỗi lo về suy thoái và kéo dài sự suy thoái của thị trường.

Nhưng đến thứ sáu, ngày 9 tháng 8, Chỉ số SP 500 đã gần như trở lại mức đóng cửa của thứ sáu trước đó. Một tuần thua lỗ đã được xóa bỏ.

Tốc độ lao dốc và phục hồi của Phố Wall trái ngược với tốc độ chậm chạp của dữ liệu báo hiệu những thay đổi trong nền kinh tế thực.

Các cơ sở của Main Street di chuyển chậm hơn so với các nhà tạo lập thị trường, nhà đầu cơ và nhà đầu tư của Phố Wall. Và xu hướng việc làm của Main Street đôi khi có thể bị lấn át bởi sự hỗn loạn của dữ liệu việc làm hàng tháng.

Trên thực tế, nền kinh tế Main Street vẫn tiếp tục tăng trưởng. Trong khi Phố Wall đang liếm láp vết thương, chúng ta hãy xem xét một số dữ liệu kinh doanh nhỏ.

Trong bốn năm qua, Cục Thống kê đã ghi nhận sự gia tăng đột biến trong số lượng đơn xin kinh doanh mới .

Từ tháng 6 năm 2020 đến tháng 6 năm 2024, số lượng đơn đăng ký kinh doanh mới trung bình đạt 440.799 đơn mỗi tháng, tăng so với mức chỉ 269.913 đơn mỗi tháng trong bốn năm trước khi xảy ra đại dịch.

Khoảng một phần ba trong số các đơn đăng ký đó là từ các doanh nghiệp có xu hướng cao. Điều tra dân số định nghĩa các doanh nghiệp có xu hướng cao là các công ty khởi nghiệp có khả năng trở thành nhà tuyển dụng có bảng lương. Đây là những người tạo ra việc làm của Main Street.

Trong quý 2 năm 2024, các ứng dụng kinh doanh có nhu cầu cao đã tăng 28 phần trăm so với quý 2 năm 2019.

Một điều mà Main Street và Wall Street có thể đồng ý là lợi ích của lãi suất thấp. Việc vay vốn giá rẻ sẽ cắt giảm chi phí và tăng nhu cầu vay vốn.

Cùng với việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, các ngân hàng đã thắt chặt tiêu chuẩn cho vay đối với người vay ở mọi quy mô. Nhưng trong khi các công ty lớn có thể nhận được tài trợ trên thị trường chứng khoán và trái phiếu, hầu hết các nhà tuyển dụng nhỏ đều phụ thuộc vào các khoản vay ngân hàng để phát triển doanh nghiệp của họ.

Cuộc khảo sát ý kiến của Cán bộ cho vay cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang tuần trước là ánh sáng cuối đường hầm dài và tối tăm đối với các doanh nghiệp nhỏ này. Cuộc khảo sát phát hiện ra rằng tỷ lệ các ngân hàng Hoa Kỳ thắt chặt tiêu chuẩn cho các khoản vay doanh nghiệp nhỏ đã giảm xuống còn 8,2 phần trăm trong quý 3, giảm so với mức 19,7 phần trăm trong quý 2 và là tỷ lệ thấp nhất kể từ năm 2022.

Tiêu chuẩn cho vay có khả năng sẽ nới lỏng hơn nữa khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất chuẩn. Điều đó sẽ làm giảm chi phí tài chính và cho phép Main Street tiếp tục tăng trưởng tuyển dụng.

Báo cáo việc làm quốc gia của ADP đã theo dõi việc tuyển dụng của các chủ lao động nhỏ kể từ năm 2010. Trong bảy tháng đầu năm 2024, các cơ sở có ít hơn 20 nhân viên đã tuyển dụng 133.000 người. Đây là sự sụt giảm đáng kể trong việc tuyển dụng so với cùng kỳ năm ngoái, khi những chủ lao động này tạo ra 532.000 việc làm.

Một lý do khiến các nhà tuyển dụng nhỏ tích cực tuyển dụng vào năm 2023 là vì họ gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với các công ty lớn vào năm 2021 và 2022, khi nền kinh tế phục hồi và nhu cầu lao động tăng cao. Khi các nhà tuyển dụng lớn hơn chậm lại việc tuyển dụng vào năm 2023, các nhà tuyển dụng nhỏ hơn đã vào cuộc, tích cực xây dựng lại số lượng nhân sự đã mất trong đại dịch.

Việc tuyển dụng tại Main Street hiện đã trở lại với tốc độ bình thường trước đại dịch. Các cơ sở nhỏ nhất đã tạo ra 133.000 việc làm mới cho đến nay trong năm nay, tăng so với 128.000 việc làm mà họ đã bổ sung trong bảy tháng đầu năm 2019.

Hơn nữa, chi phí lao động đang quay trở lại mức trước đại dịch. Tăng trưởng lương trung bình hàng năm tại các công ty nhỏ đạt đỉnh vào tháng 9 năm 2022 ở mức 5,6 phần trăm đối với những người lao động làm cùng một công việc trong một năm trở lên, những người làm việc liên tục mà chúng tôi theo dõi trong báo cáo Pay Insights hàng tháng của mình.

Và trong khi các công ty nhỏ có xu hướng tăng lương chậm hơn các công ty lớn, họ vẫn tăng lương nhanh hơn tốc độ lạm phát hiện tại. Vào tháng 7, mức lương của những người làm việc tại các công ty nhỏ đã tăng 4,1 phần trăm so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi Phố Wall phản ứng nhanh với các tín hiệu dữ liệu thì Phố Chính lại phản ứng với các điều kiện kinh tế thực tế, mất nhiều thời gian hơn để giải mã.

Và thay vì tập trung vào lý thuyết và các quy luật lịch sử, theo cách các nhà kinh tế học vẫn làm, các chủ doanh nghiệp nhỏ đặt ra câu hỏi: Có dễ vay vốn hơn không? Tôi có thể bổ sung nhân viên nhanh như thế nào? Tôi có thấy tỷ lệ luân chuyển nhân sự thấp hơn không? Chi phí lao động của tôi có tăng nhanh hơn doanh thu không?

Những câu hỏi này cần nhiều thời gian hơn để trả lời và những câu trả lời đó cung cấp dấu hiệu lâu dài hơn về quỹ đạo của nền kinh tế so với những biến động mạnh của thị trường chứng khoán.

Thứ tư : Với mọi sự chú ý đổ dồn vào cuộc họp của các nhà hoạch định chính sách Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, Chỉ số giá tiêu dùng , thước đo lạm phát, cũng từ BLS, sẽ là chỉ số quan trọng nhất trong tuần, hoặc thậm chí là trong năm.

Thứ năm: Sau khi gây thất vọng vào tháng 6, dữ liệu bán lẻ tháng 7 từ Cục Thống kê sẽ giúp các nhà kinh tế giải mã liệu chi tiêu của người tiêu dùng có còn hỗ trợ tăng trưởng trong quý 3 hay không.

Thứ sáu: Lãi suất thế chấp giảm là một chỉ báo sáng cho Main Street gần đây. Dữ liệu xây dựng nhà ở từ Census có thể mang lại nhiều tin tốt hơn rằng thị trường nhà ở đang bắt đầu tự điều chỉnh sau một chuỗi tồn kho thấp và lãi suất cao.