Sự phục hồi vào giữa tuần ở Phố Wall không kéo dài lâu khi sự lạc quan về việc cắt giảm lãi suất chuyển sang u ám sau dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ vào thứ Năm. PMI sản xuất ISM đạt mức thấp nhất kể từ tháng 11 vào tháng trước, với việc làm giảm mạnh nhất kể từ tháng 6 năm 2020 ngay cả khi giá thành phần phải trả bất ngờ tăng.

Với một số lo ngại gần đây về tình trạng của thị trường lao động, chỉ số PMI đã làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ có thể sắp hạ cánh cứng. Các nhà đầu tư đã lo lắng trước số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tồi tệ hơn dự kiến được công bố trước đó trong ngày.

Cổ phiếu trên Phố Wall đảo chiều giảm mạnh, với chỉ số Nasdaq 100 giảm mạnh nhất vào thứ Năm và các chỉ số toàn cầu mở cửa trong biển đỏ hôm nay.

Việc bán tháo có phần đáng ngạc nhiên khi Fed đã đưa ra dấu hiệu mạnh mẽ nhất vào thứ Tư rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào tháng 9. Nhưng câu hỏi về việc cắt giảm lãi suất đã nhanh chóng chuyển từ ‘khi nào’ sang ‘bao nhiêu’ khi các nhà đầu tư đã tăng đặt cược lên hơn ba lần giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2024.

Điều này làm tăng khả năng cắt giảm 50 bps vào tháng 12 nếu Fed đứng yên vào tháng 11 do xung đột với cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Nhưng tất cả những điều này có thể chỉ là một phản ứng tự nhiên và báo cáo việc làm ngày hôm nay sẽ rất quan trọng trong việc củng cố nỗi lo sợ về sự suy thoái hoặc thiết lập lại tâm lý kinh tế.

Thị trường lao động Mỹ có thể sẽ tạo thêm 175 nghìn việc làm trong tháng 7 và tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ không đổi ở mức 4,1%. Bất kỳ con số nào dưới 150 nghìn hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng cao sẽ không làm dịu đi nỗi lo lắng.

Nhưng ở Phố Wall, mọi chuyện không chỉ xoay quanh Fed hay nền kinh tế khi các nhà giao dịch dường như đang đánh giá lại triển vọng của họ đối với cổ phiếu công nghệ và AI.

Apple và Amazon ngày hôm qua đã cùng với các đồng nghiệp công nghệ của họ công bố thu nhập thấp và kế hoạch chi tiêu đầy tham vọng cho trí tuệ nhân tạo. Amazon cũng gây thất vọng với dự báo yếu kém cho quý hiện tại, trong khi thông báo sa thải hàng loạt của Intel đã gây ra làn sóng chấn động trong lĩnh vực công nghệ trên toàn cầu.

Những lo ngại về tăng trưởng, bầu cử Mỹ và bội chi cho AI, kết hợp với rủi ro địa chính trị gia tăng, đã đẩy chỉ số VIX, còn được gọi là thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall, lên mức cao nhất kể từ tháng 4.

Sự trượt dốc mạnh của lãi suất trái phiếu kho bạc không gây chút an ủi cho cổ phiếu trong tuần này, vì phần lớn sự phục hồi của trái phiếu là do dòng tiền trú ẩn an toàn thay vì kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, và điều này được nhấn mạnh bởi khả năng phục hồi của đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã chịu áp lực so với các tài sản trú ẩn an toàn khác như đồng yên và đồng franc Thụy Sĩ, đồng thời vàng cũng tăng giá và nhanh chóng đạt đến đỉnh cao vào tháng 7.

Đồng yên đang trên đà đứng đầu bảng xếp hạng FX trong tuần thứ hai liên tiếp khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đẩy mạnh quá trình bình thường hóa chính sách của mình và có thể sẽ tăng lãi suất nhiều hơn vào cuối năm nay.

Tuy nhiên, đồng bảng Anh là đồng tiền chính có diễn biến tệ nhất trong tuần này sau quyết định hôm qua của Ngân hàng Anh về việc hạ lãi suất xuống 25 điểm cơ bản. Mặc dù BoE báo hiệu rằng họ sẽ ‘thận trọng’ trong việc cắt giảm lãi suất lần nữa, nhưng điều này không ngăn được đồng bảng Anh chạm mức thấp nhất trong một tháng so với đồng đô la.