Năng lượng – Brent dưới 70 đô la

Giá dầu tiếp tục suy yếu vào ngày hôm qua. ICE Brent giảm 3,69%, đóng cửa ở mức chỉ hơn 69 đô la/thùng. Đây là lần đầu tiên Brent đóng cửa dưới 70 đô la/thùng kể từ cuối năm 2021. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy thị trường đang bước vào vùng quá bán. Tuy nhiên, tâm lý rõ ràng vẫn bi quan và dữ liệu thương mại của Trung Quốc ngày hôm qua sẽ không giúp ích được gì, cho thấy lượng dầu thô nhập khẩu giảm 7% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 11,61 triệu thùng/ngày. Điều này khiến lượng nhập khẩu tích lũy tính đến thời điểm này trong năm giảm 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự yếu kém liên tục trên thị trường dầu mỏ sẽ gây báo động cho OPEC+ và để xoa dịu thị trường, nhóm này cần công bố chính sách giải quyết tình trạng thặng dư dự kiến vào năm 2025. Tuy nhiên, chúng ta càng thấy thị trường yếu kém thì nguy cơ OPEC+ hủy bỏ việc cắt giảm sản lượng nhằm đẩy các nhà sản xuất không thuộc OPEC khác ra khỏi thị trường càng lớn. Việc thực hiện lựa chọn này sẽ có nghĩa là giá cả sẽ giảm nhiều hơn nữa. Ngay cả khi nhóm này tuân thủ các biện pháp cắt giảm, thì việc tuân thủ cũng có khả năng bị trượt. Giá thấp hơn có nghĩa là doanh thu của các thành viên OPEC cũng thấp hơn và do đó, khi giá cả yếu đi, sẽ có áp lực ngày càng tăng để bơm nhiều hơn nhằm cố gắng duy trì doanh thu.

Tuy nhiên, sự suy yếu giá gần đây cũng có khả năng dẫn đến hoạt động khoan thấp hơn ở Hoa Kỳ. Đường cong WTI kỳ hạn vẫn đang trong tình trạng backwardation và mức giá năm 2025 và 2026 là dưới 65 đô la/thùng, điều này có nghĩa là chúng ta có thể thấy mức tăng trưởng nguồn cung khiêm tốn hơn từ Hoa Kỳ vào năm 2025 và 2026. EIA đã công bố Triển vọng năng lượng ngắn hạn mới nhất vào hôm qua, trong đó sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ dự kiến sẽ tăng 420.000 thùng/ngày vào năm 2025, thấp hơn một chút so với dự báo tăng trưởng 460.000 thùng/ngày vào tháng trước.

OPEC đã công bố báo cáo thị trường hàng tháng mới nhất của mình vào hôm qua. Mặc dù nhóm đã thực hiện một số điều chỉnh giảm nhẹ đối với dự báo nhu cầu của mình, nhưng những điều chỉnh này vẫn cao hơn nhiều so với phần còn lại của thị trường. OPEC vẫn dự báo nhu cầu toàn cầu sẽ tăng hơn 2 triệu thùng/ngày trong năm nay và 1,74 triệu thùng/ngày vào năm 2025. Những con số này còn cách xa mức tăng trưởng nhu cầu khoảng 1 triệu thùng/ngày mà IEA dự kiến cho năm nay và năm sau. Các số liệu của OPEC cũng cho thấy sản lượng của nhóm đã giảm 197 nghìn thùng/ngày theo tháng xuống còn 26,59 triệu thùng/ngày vào tháng 8. Sự sụt giảm này chủ yếu là do Libya, nơi các cuộc đình công đã khiến sản lượng giảm 219 nghìn thùng/ngày theo tháng.

Giá khí đốt tự nhiên của châu Âu chịu áp lực đáng kể vào ngày hôm qua. TTF đã giảm 5,49% trong ngày, đưa giá xuống dưới 36 EUR/MWh. Các nhà đầu cơ dường như đã giảm vị thế đáng kể của họ vì bức tranh cung cấp vẫn có vẻ rất thoải mái với kho chứa đầy 93%. Tuy nhiên, vẫn còn một số rủi ro trên thị trường. Rủi ro đầu tiên là khả năng vượt quá thời gian bảo dưỡng theo lịch trình của Na Uy, hiện vẫn đang diễn ra. Và thứ hai là bất kỳ tác động nào đến các cơ sở xuất khẩu LNG dọc theo Bờ biển Vịnh Hoa Kỳ do Bão Francine.

Kim loại – Dự trữ nhôm của Trung Quốc giảm

Dữ liệu mới nhất từ Thị trường kim loại Thượng Hải (SMM) cho thấy lượng tồn kho thỏi nhôm tại Trung Quốc đã giảm 26kt trong phiên thứ ba liên tiếp xuống còn 768kt tính đến thứ Hai, mức thấp nhất kể từ tháng 6. Mức chiết khấu hiện tại cho các giao dịch mua hàng giao ngay tại miền đông Trung Quốc cũng đã thu hẹp, điều này có thể báo hiệu nhu cầu đang phục hồi trước thời kỳ tiêu thụ cao điểm vào mùa thu sắp tới. Các số liệu thương mại sơ bộ gần đây từ Trung Quốc cho thấy xuất khẩu nhôm chưa gia công và các sản phẩm nhôm tiếp tục tăng, tăng 21,3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 594,4kt vào tháng 8, trong khi lượng hàng xuất khẩu tích lũy tăng 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,35mt trong tám tháng đầu năm.

Trong các kim loại khác, lượng nhập khẩu đồng chưa gia công hàng tháng của Trung Quốc giảm 5,6% so với tháng trước và 12,3% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 415 nghìn tấn vào tháng 8, là khối lượng hàng tháng thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2023 do nhu cầu yếu từ các lĩnh vực sản xuất và bất động sản. Tuy nhiên, tổng lượng nhập khẩu vẫn tăng 3% so với cùng kỳ năm trước lên 3,62 triệu tấn trong tám tháng đầu năm. Lượng nhập khẩu đồng cô đặc tăng 18,6% so với tháng trước lên 2,57 triệu tấn vào tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Tổng lượng nhập khẩu tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước lên 18,6 triệu tấn trong giai đoạn từ tháng 1 năm 2024 đến tháng 8 năm 2024, do sản lượng tinh chế trong nước mạnh mẽ hỗ trợ nhu cầu nhập khẩu nguyên liệu thô. Trong kim loại đen, lượng quặng sắt nhập khẩu hàng tháng giảm 4,7% so với cùng kỳ năm trước (-1,4% so với tháng trước) xuống còn 101,4 triệu tấn trong bối cảnh giá thép giảm và triển vọng nhu cầu ảm đạm. Mặc dù vậy, khối lượng tích lũy vẫn tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước lên 815 triệu tấn.

Báo cáo COTR mới nhất của LME cho thấy các nhà đầu tư đã giảm vị thế tăng giá ròng của họ đối với đồng 3.540 lô xuống còn 64.877 lô trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 9 năm 2024. Một động thái tương tự cũng được thấy đối với nhôm, khi các nhà đầu cơ giảm cược tăng giá ròng của họ 5.466 lô xuống còn 114.514 lô.

Nông nghiệp – Nhập khẩu đậu nành của Trung Quốc đạt mức cao kỷ lục

Dữ liệu mới nhất từ Hải quan Trung Quốc cho thấy nhập khẩu đậu nành tăng 23,3% theo tháng và 29,7% theo năm lên mức cao kỷ lục là 12,14 triệu tấn vào tháng 8. Việc mua đậu nành tăng là do nguồn cung từ Brazil rẻ hơn và nhu cầu bột đậu nành từ các nhà sản xuất động vật tăng. Điều này khiến tổng lượng nhập khẩu đậu nành trong tám tháng đầu năm đạt 70,5 triệu tấn, tăng 2,8% theo năm.