Tốc độ mở rộng của khu vực tư nhân Nhật Bản đã tăng tốc vào tháng 8 lên mức nhanh nhất kể từ tháng 5 năm 2023, nhờ sự cải thiện trong lĩnh vực dịch vụ cùng với mức tăng trưởng khiêm tốn mới của sản lượng sản xuất.

Tuy nhiên, các chỉ số hướng tới tương lai cho thấy tăng trưởng sẽ chậm lại trong những tháng tới. Đơn đặt hàng sản xuất mới vẫn giảm trong khi mức độ tin cậy chung giảm xuống mức thấp nhất trong 19 tháng.

Trong khi đó, lo ngại về triển vọng và áp lực giá cả đã khiến các công ty tư nhân Nhật Bản tăng giá bán chậm hơn mặc dù lạm phát chi phí đầu vào tăng.

Chỉ số PMI nhanh của Nhật Bản báo hiệu hoạt động kinh doanh mở rộng nhanh nhất trong 15 tháng

Chỉ số PMI tổng hợp Nhật Bản Flash của Ngân hàng au Jibun, do SP Global biên soạn, đã tăng lên 53,0 vào tháng 8, tăng so với mức đọc cuối cùng là 52,5 vào tháng 7. Điều này cho thấy hoạt động của khu vực tư nhân Nhật Bản đã mở rộng trong tháng thứ hai liên tiếp và với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Mức trung bình của quý 3 cho đến nay là 52,7, cao hơn mức 51,5 được ghi nhận trong quý 2, khi chúng ta thấy tổng sản phẩm quốc nội tăng ở mức 0,8% theo quý. Điều này cho thấy rằng sự mở rộng của quý 3 có khả năng sẽ tăng tốc hơn nữa dựa trên các chỉ số PMI hiện tại.

Mở rộng hoạt động trên diện rộng của khu vực tư nhân

Lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm ngoái, hoạt động của khu vực tư nhân trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đã mở rộng trên diện rộng vào tháng 8. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm ngoái, hoạt động này được ghi nhận khi sản lượng sản xuất tăng trở lại sau một thời gian ngắn suy giảm vào tháng 7. Mặc dù không đáng kể, nhưng mức tăng gần đây nhất về sản lượng sản xuất là mức tăng rõ rệt nhất kể từ tháng 5 năm 2023 và chỉ là lần thứ ba sản lượng tăng kể từ giữa năm 2022.

Nền tảng cho sự gia tăng mới nhất trong sản xuất sản xuất của Nhật Bản là việc mở rộng năng lực lao động, cho phép các công ty giải quyết các đơn đặt hàng hiện có của họ. Tuy nhiên, các đơn đặt hàng mới đến các nhà máy vẫn duy trì trong tình trạng thu hẹp cho thấy nhu cầu vẫn ở mức thấp. Đáng chú ý là các điều kiện thương mại vẫn chưa được cải thiện, với các đơn đặt hàng xuất khẩu giảm với tốc độ rõ rệt nhất trong năm tháng. Tuy nhiên, việc nới lỏng tốc độ giảm chung của các đơn đặt hàng mới và một sự gia tăng nhẹ trong Chỉ số sản lượng tương lai PMI (theo dõi tâm lý của các nhà sản xuất về sản lượng trong năm tới) mang lại một số hy vọng rằng điều tồi tệ nhất có thể đã qua.

Chuyển sang dịch vụ, hoạt động kinh doanh tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4. Điều này có nghĩa là doanh nghiệp dịch vụ mới tăng với tốc độ vững chắc và không đổi so với tháng 7. Hoạt động xuất khẩu của các nhà cung cấp dịch vụ cũng tăng trưởng trở lại vào tháng 8 sau khi giảm nhẹ vào tháng 7. Theo các thành viên hội thảo, sự cải thiện trong điều kiện nhu cầu cơ bản và nhu cầu du lịch tăng đã hỗ trợ cho việc mở rộng hoạt động dịch vụ.

Niềm tin giảm xuống mức thấp nhất trong 19 tháng

Trong khi bức tranh chung về hoạt động hiện tại cho thấy dấu hiệu cải thiện, mức độ tự tin trong tương lai đã giảm trong giai đoạn khảo sát gần đây nhất. Sự cải thiện nhẹ trong mức độ tự tin của ngành sản xuất đã bị bù đắp bởi sự lạc quan giảm sút trong số các nhà cung cấp dịch vụ. Chỉ số sản lượng tương lai của ngành dịch vụ đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng chưa đầy hai năm rưỡi, khi những lo ngại tập trung vào hạn chế lao động trong bối cảnh dân số già hóa và áp lực giá cả gia tăng theo bằng chứng giai thoại. Điều này đã đưa mức độ tự tin chung của doanh nghiệp xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2023.

Hơn nữa, mối lo ngại về triển vọng tăng trưởng cũng khiến các công ty tư nhân Nhật Bản – trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ – tăng giá bán chậm hơn mặc dù áp lực chi phí gia tăng. Điều này thể hiện áp lực biên lợi nhuận gia tăng ở cả hai lĩnh vực, bao gồm cả lĩnh vực dịch vụ hoạt động tốt hơn, nơi nhu cầu vẫn mạnh mẽ.

Trong khi các công ty Nhật Bản vẫn thận trọng hơn trong việc tăng giá bán vào tháng 8, thì việc tăng mạnh chi phí vẫn là nguy cơ khiến lạm phát của Nhật Bản tăng cao. Điều này xuất phát từ khả năng các công ty cuối cùng có thể phải chia sẻ gánh nặng chi phí bổ sung của mình với khách hàng bằng cách giữ giá bán ở mức cao.

Triển vọng lạm phát cao hơn sẽ hỗ trợ Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất một lần nữa, điều này đã trở thành chủ đề thảo luận trong bối cảnh đồn đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ có động thái khác trước khi kết thúc năm. Trong khi lãi suất cao hơn sẽ hỗ trợ đồng yên và giúp kiềm chế lạm phát nhập khẩu, việc thắt chặt các thiết lập chính sách tiền tệ cũng có thể làm giảm nhu cầu trong nước và có tác động tiêu cực đến xuất khẩu và chi tiêu trong nước , do đó tạo ra rủi ro cho triển vọng kinh tế vào cuối năm 2024.