Tháng trước, cơn bão Helene đã gây ra sự tàn phá kéo dài 600 dặm qua sáu tiểu bang —Florida, Georgia, Nam Carolina, Bắc Carolina, Tennessee và Virginia—và cơn bão Milton tiếp theo đã tấn công vào tuần trước trên khắp miền trung Florida.

Sau khi sự gia tăng đáng ngạc nhiên về số lượng việc làm trong tháng 9 mang lại sự rõ ràng về sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ, Helene và Milton có khả năng sẽ tác động đến dữ liệu kinh tế trong những tuần và tháng tới. Sau đây là những điều cần chú ý.

Nơi đầu tiên chúng ta có thể thấy tác động của bão là số giờ làm việc trung bình. Đối với hàng triệu người và cơ sở, thói quen hàng ngày đã bị thay đổi do các nỗ lực phục hồi khi cộng đồng phải đối mặt với thiệt hại do lũ lụt trên diện rộng, lốc xoáy và mất điện.

Theo Cục Thống kê Lao động, thời tiết khắc nghiệt “thường, nhưng không phải luôn luôn, dẫn đến việc giảm số giờ làm việc trung bình hàng tuần”.

Số giờ làm việc đã giảm dần kể từ tháng 4 năm 2021. Mặc dù có sự gia tăng đột biến trong tuyển dụng vào tháng 9—tạo ra 254.000 việc làm—số giờ làm việc trung bình trong tháng trước đã giảm xuống còn 34,2 một tuần từ mức 34,3 vào tháng 8. Xu hướng giảm này có thể khiến hiệu ứng bão trở nên rõ rệt hơn.

Hơn nữa, cơn bão làm giảm giờ làm việc sẽ tác động đến các biện pháp về năng suất và tiền lương theo giờ. Các số liệu này là chỉ số quan trọng về con đường lạm phát.

Tăng trưởng tiền lương ổn định và tăng năng suất giúp kiểm soát lạm phát. Quan điểm không rõ ràng về các số liệu này do tác động của bão có thể khiến việc đánh giá tiến trình lạm phát của nền kinh tế trong tương lai trở nên khó khăn hơn.

Cả dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của BLS và Báo cáo việc làm quốc gia của ADP đều dựa trên ước tính việc làm của họ vào một tuần tham chiếu bao gồm ngày 12 của tháng. Bão Helene đổ bộ sau tuần tham chiếu vào tháng 9; Bão Milton đổ bộ vào bờ biển Florida trong tuần tham chiếu vào tháng 10.

Báo cáo việc làm quốc gia của ADP đếm số người được các cơ sở sử dụng hệ thống bảng lương của ADP tuyển dụng. BLS sử dụng một cuộc khảo sát hàng tháng để báo cáo số người được các cơ sở trả lương, không chỉ được tuyển dụng.

Mặc dù hai tập dữ liệu này cho thấy xu hướng tương tự theo thời gian, nhưng sự khác biệt trong dữ liệu cơ bản của chúng có thể dẫn đến xu hướng khác biệt vào tháng 10. Hơn nữa, BLS có thể mất nhiều thời gian hơn bình thường để khảo sát các cơ sở ở những khu vực bị bão tấn công mạnh, điều này có thể khiến bản in đầu tiên của ước tính của chính phủ phải được điều chỉnh nhiều hơn.

ADP cung cấp dữ liệu hàng tuần từ tháng trước, giúp các doanh nghiệp, nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách theo dõi cơn bão ảnh hưởng đến việc làm như thế nào trong tháng 10.

Mặc dù vẫn chưa rõ mức độ ảnh hưởng của Helene và Milton đến dữ liệu quốc gia, nhưng chúng ta đã có cái nhìn tổng quan về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước, tăng từ mức trung bình 224.250 của tháng 9 lên 258.000 vào tuần đầu tiên của tháng 10, khi Helene đang trong quá trình phục hồi.

Dữ liệu lạm phát công bố tuần trước cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng đã giảm nhẹ vào tháng 9, nhưng ít hơn so với dự kiến của các nhà kinh tế. Lạm phát tiêu đề tăng 2,4 phần trăm, so với mức ước tính là 2,3 phần trăm. Lạm phát cốt lõi, thước đo lạm phát không tính đến giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 3,3 phần trăm trong 12 tháng qua, tăng nhẹ so với mức 3,2 phần trăm vào tháng 8.

Bây giờ đến câu đố. Các sự kiện thời tiết có thể tạm thời làm gián đoạn chuỗi cung ứng và dẫn đến lạm phát cao hơn. Liệu lạm phát có tăng trong những tháng tới hay không và nếu có thì sẽ kéo dài bao lâu, thì vẫn khó đoán. Lạm phát cốt lõi đã tăng trước khi có bão, nhưng chúng ta sẽ phải xem liệu lũ lụt, mất điện và ngừng việc có thúc đẩy lạm phát trong tương lai hay không.

Theo lịch sử, ngay cả những sự kiện thời tiết cực kỳ có hại cũng chỉ gây ra tổn thương tạm thời cho nền kinh tế quốc gia. Tuy nhiên, thời điểm của các cơn bão trong mùa này, ngay sau báo cáo việc làm tháng 9 và gần như trùng khớp với đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, khiến việc giải mã tình trạng hiện tại của nền kinh tế trở thành một thách thức.

Các nhà kinh tế đôi khi đổ lỗi cho thời tiết khi dự đoán của họ không thành hiện thực. Nhưng điều mà các nhà kinh tế học đúng là chúng ta không dựa vào một hoặc hai điểm dữ liệu để đưa ra xu hướng kinh tế.

Dữ liệu tháng 10 chắc chắn sẽ rất hỗn loạn. Hãy để mây tan trước khi đưa ra bất kỳ kết luận nào về triển vọng kinh tế trong ba tháng cuối năm 2024.

Thứ năm: Doanh số bán lẻ là con số cần theo dõi trong tuần này. Dữ liệu bán lẻ từ Cục Thống kê Dân số có xu hướng yếu vào tháng 9 khi người tiêu dùng chuẩn bị cho mùa mua sắm lễ hội. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh có thể báo hiệu sự yếu kém. Các nhà bán lẻ thường thu được khoảng một phần tư doanh thu hàng năm của họ trong ba tháng cuối năm.

Điều ít được chú ý hơn trong tuần này là báo cáo về sản xuất công nghiệp và sử dụng năng lực của Cục Dự trữ Liên bang. Bất kỳ ai cố gắng đánh giá những gì đang chờ đợi các nhà sản xuất trong ba tháng cuối năm 2024 đều không thể bỏ qua dữ liệu này. Sử dụng năng lực, thước đo hiệu quả sản xuất, đã giảm khoảng 2 phần trăm so với mức trung bình lịch sử. Một sự gia tăng sẽ mang lại tin tốt cho nền kinh tế.

Thứ sáu: Dữ liệu xây dựng nhà ở khép lại tuần. Việc khởi công xây dựng nhà ở gia đình đơn lẻ đã tăng gần 5 phần trăm vào tháng 8 so với một năm trước. Một sự tăng trưởng liên tục, được thúc đẩy bởi lãi suất thế chấp giảm, sẽ là một diễn biến đáng hoan nghênh trên thị trường nhà ở đang gặp thách thức về khả năng chi trả và nguồn cung. Điều này cũng có nghĩa là tin tốt về mặt lạm phát.