Đây là thời kỳ hoàng kim của vàng, vốn đã thể hiện hiệu suất chưa từng có trong năm nay, tăng thêm 14% giá trị trong quý 3 mặc dù dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang ổn định, để giao dịch tăng 42% so với cùng kỳ năm trước. Con số này thậm chí còn cao hơn mức lợi nhuận hàng năm 32% của SP 500.

Quý cuối cùng của năm đã bắt đầu và có thể sẽ rất bất ổn vì các nhà đầu tư vẫn chưa tìm được câu trả lời cho một số vấn đề.

Câu chuyện cắt giảm lãi suất có thể là chất xúc tác chính cho đợt tăng giá vàng. Chỉ cần một báo cáo việc làm lạc quan là đủ để đặt ra nghi ngờ về kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Các nhà đầu tư đã hoàn toàn từ bỏ hy vọng về việc cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản sau khi tăng trưởng việc làm tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng, tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% và tăng trưởng tiền lương tăng tốc. Ngoài ra, họ thậm chí còn bắt đầu nghi ngờ về nhu cầu cắt giảm thêm tại cuộc họp tiếp theo. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt lên trên 4,0%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 7, trong khi giá vàng chỉ giảm vừa phải do sự leo thang đồng thời của các cuộc tấn công bằng tên lửa giữa Israel và Iran.

Mặt dịch vụ của nền kinh tế Hoa Kỳ hoạt động như lãi suất vẫn còn dễ chịu. Tuy nhiên, cần đề cập rằng tỷ lệ thất nghiệp là một chỉ báo chậm trễ xác nhận những thay đổi thay vì dự đoán chúng. Do đó, không nên coi sự cải thiện trong dữ liệu việc làm là nghiêm túc. Bên cạnh đó, phản ứng tiêu cực của thứ năm đối với các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần mới nhất cho thấy các nhà đầu tư không tin rằng thị trường lao động đang hoạt động hết công suất.

Nhìn chung, vẫn còn một số dấu hiệu của sự suy yếu kinh tế không thể bỏ qua, bao gồm tỷ lệ nợ quá hạn tăng trong thẻ tín dụng và các khoản vay thế chấp, số liệu PMI sản xuất ISM đang thu hẹp và đường cong đảo ngược giữa lợi suất trái phiếu 3 tháng và 10 năm, không phải lúc nào cũng là một chỉ báo đáng tin cậy nhưng nó thường bị đảo ngược trong khoảng thời gian từ sáu tháng đến hai năm trước khi suy thoái bắt đầu. Lưu ý rằng sự đảo ngược đã diễn ra trong hơn một năm cho đến nay.

Nếu lạm phát tiếp tục xu hướng giảm và thị trường lao động bắt đầu xuất hiện các vết nứt, thúc đẩy nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn trong những tháng tới, vàng có thể nhận được sự quan tâm mua mới. Nếu không, lạm phát phục hồi cùng với thị trường lao động phục hồi có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất thêm nữa.

Cuộc bầu cử liên bang Hoa Kỳ sẽ là chủ đề nóng tiếp theo trên thị trường toàn cầu. Lưu ý rằng kịch bản về nhiệm kỳ thứ hai của Trump vẫn chưa được định giá đầy đủ, với các cuộc thăm dò cho thấy lợi thế nhỏ 2-3% cho Kamala Harris, điều này có thể dễ dàng đảo ngược.

Nhiệm kỳ tổng thống của Trump có thể gây ra lạm phát nếu đảng Cộng hòa thực hiện lời hứa giảm thuế doanh nghiệp lớn thông qua Quốc hội. Khi cuộc cạnh tranh toàn cầu về AI nóng lên, lập trường hạn chế đối với Trung Quốc có thể gây hại cho Phố Wall, khiến các nhà giao dịch tìm kiếm sự an toàn trong các tài sản như vàng. Trong trường hợp này, bitcoin có thể khôi phục mối liên hệ với kim loại quý này do Trump ủng hộ thị trường tiền điện tử.

Mặt khác, Harris có ít kinh nghiệm về các vấn đề đối ngoại và đến từ khu vực ủng hộ thương mại California, tạo ra suy đoán rằng bà có thể ngăn chặn quan hệ Mỹ-Trung khỏi bị đổ vỡ. Rõ ràng là bà mong muốn Hoa Kỳ đóng vai trò lãnh đạo trong thế kỷ 21 và có khả năng tham gia chiến dịch cứng rắn với Trung Quốc, mặc dù với chiến lược cân bằng hơn giống Biden, có thể có tác động tối thiểu đến kim loại quý.

Tiếng ồn địa chính trị ở Trung Đông có thể vẫn là chủ đề nóng trong Q4. Israel đã cung cấp rất ít thông tin về việc trả đũa cuộc tấn công tên lửa lớn mới nhất của Iran, nói rằng phản ứng “sẽ gây chết người, chính xác và bất ngờ”.

Có vẻ như Hezbollah ủng hộ một thỏa thuận ngừng bắn mà không phụ thuộc vào việc chấm dứt chiến tranh ở Gaza, nhưng việc Netanyahu kiên trì sử dụng vũ lực không đảm bảo rằng một thỏa thuận sẽ sớm đạt được. Do đó, miễn là bạo lực trả đũa vẫn tiếp diễn, mọi thứ vẫn có thể trở nên tồi tệ hơn mặc dù một cuộc tấn công vào các cơ sở dầu mỏ của Iran đã bị gác lại cho đến bây giờ và có lẽ cho đến khi tổng thống Hoa Kỳ tiếp theo được bầu.

Theo góc nhìn kỹ thuật, quỹ đạo tăng của vàng dường như đang tuân theo mô hình sóng Elliot 1-5 tăng giá. Đợt thoái lui mới nhất về giá có thể là sóng 4. Nếu giá trượt xuống dưới vùng 2.600 đô la, đà giảm có thể mở rộng về phía vùng hỗ trợ quan trọng là 2.530-2.550 đô la trước khi sóng 5 cuối cùng bắt đầu.

Mặt khác, một sự phục hồi trở lại trên đường trung bình động đơn giản 20 ngày (SMA) và khu vực $2.635 ban đầu có thể thấy một cuộc thử nghiệm gần $2.652. Thậm chí cao hơn, giá có thể đạt mức cao kỷ lục mới quanh $2.700. Sau đó, cánh cửa có thể mở ra cho khu vực $2.800-$2.843.