Đồng đô la Mỹ kết thúc năm với một nốt nhạc mạnh mẽ, đạt mức cao nhất trong hai năm là 108,45. Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cho cả năm 2025 so với 4 lần cắt giảm một quý trước đó, với lý do là dự báo lạm phát cao hơn và thị trường lao động mạnh mẽ. Sự thay đổi cơ bản này đã tạo động lực mới cho sự tăng giá của đồng đô la bắt đầu vào cuối tháng 9.

Lý do cơ bản là sự thay đổi trong giọng điệu của chính sách tiền tệ của Fed. Hai lần cắt giảm 25 điểm liên tiếp sau lần cắt giảm 50 điểm trong lãi suất chủ chốt vào tháng 9. Các bình luận gần đây cho thấy một sự tạm dừng vào tháng 1. Sự khác biệt giữa kỳ vọng hiện tại vào cuối năm tới và mức giá được định giá sáu tháng trước vượt quá 100 điểm. Trong khi đó, đồng euro, bảng Anh và yên có những thay đổi khiêm tốn hơn nhiều trong kỳ vọng sáu tháng. Cho đến tháng 9, sự khác biệt này là so với đồng đô la, nhưng bây giờ nó đang trở thành động lực thúc đẩy đằng sau nó.

Sức mạnh của đồng đô la cũng là kết quả của sự đầu cơ trên thị trường, kỳ vọng về cuộc chiến thuế quan gia tăng và các biện pháp kích thích tài chính dự kiến ​​từ sự thống trị của Đảng Cộng hòa trong nền chính trị Hoa Kỳ kể từ tháng 11. Hiện vẫn chưa có thay đổi thực sự nào, nhưng có những dấu hiệu cho thấy Fed đang bắt đầu đưa những kỳ vọng này vào chính sách của mình.

Bức tranh kỹ thuật của chỉ số đô la trên biểu đồ dài hạn đang nghiêng về phe tăng giá. Người mua đô la đã tham gia vào đợt suy thoái dưới đường trung bình động 200 tuần, khiến thị trường tăng. Vào năm 2022 và 2014, DXY đã tăng hơn 20% sau khi đẩy ra khỏi đường đó trước khi hợp nhất. Vào năm 2019-2020, tình hình ngược lại, với sự trở lại ổn định về mức trung bình lên đến đỉnh điểm là sự thất bại vào nửa cuối năm 2020.

Trên khung thời gian hàng ngày, DXY đã bứt phá lên mức cao mới sau khi điều chỉnh giảm một vài phần trăm, điều chỉnh lên 78,6% mức tăng từ mức thấp của tháng 10. Một sự đảo ngược mạnh mẽ theo hướng tăng đã chứng minh sức mạnh của người mua và vượt qua đỉnh cuối cùng đã xác nhận xu hướng tăng giá. Mục tiêu tăng giá tiếp theo có vẻ là khu vực 112, đây sẽ là lối thoát đến mức cao năm 2022.

Trong bối cảnh của EURUSD, sự tăng giá của đồng đô la đưa nó đến vùng ngang giá. Lịch sử cho thấy mức 1.0 không có khả năng là điểm ngoặt. Hoặc là chúng ta thấy những nỗ lực ngăn chặn sự suy giảm kéo dài dưới 1.05, hoặc người mua sẽ xuất hiện muộn hơn nhiều.