Tận dụng cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2016 làm khuôn mẫu để dự báo kết quả tiềm năng của năm 2024 có vẻ hợp lý trên bề mặt nhưng cuối cùng có thể dẫn đến những giả định sai lầm do sự tương phản rõ rệt về bối cảnh, tâm lý cử tri và vị thế của ứng cử viên. Năm 2016, chiến thắng của Trump đã làm các nhà phân tích và thị trường bất ngờ, với hầu hết các mô hình dự báo chính, như FiveThirtyEight, chỉ định ông có khoảng 28% cơ hội chiến thắng. Kết quả bất ngờ này đã thúc đẩy sự điều chỉnh nhanh chóng của thị trường, khi các nhà đầu tư tranh giành để diễn giải các chính sách của chính quyền mới. Ngược lại, ứng cử viên năm 2024 của Trump được coi là cạnh tranh hơn đáng kể, với tỷ lệ cược hiện tại đưa ông lên trên 50% trong một số mô hình dự đoán, tùy thuộc vào nguồn thăm dò. Sự thay đổi kỳ vọng này cho thấy chiến thắng của Trump có thể sẽ không gây ra cú sốc thị trường tương tự như năm 2016. Mặc dù bất kỳ kết quả bất ngờ nào cũng có thể tạo ra sự biến động, nhưng các nhà đầu tư được cho là đã chuẩn bị tốt hơn cho chiến thắng của Trump, làm giảm khả năng thị trường thay đổi mạnh mẽ như năm 2016. Do đó, những người tham gia thị trường có thể cần tập trung nhiều hơn vào các tác động chính sách thay vì chuẩn bị cho những bất ngờ trong kết quả.

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ trong lịch sử đã phải vật lộn với những bất ổn kéo dài về bầu cử, với những ví dụ đáng kể từ cả cuộc bầu cử năm 2000 và 1876 nhấn mạnh cách các tranh chấp bầu cử chưa được giải quyết có thể gây ra sự biến động kéo dài. Năm 2000, một quá trình kiểm phiếu lại gây tranh cãi ở Florida đã trì hoãn việc tuyên bố chính thức người chiến thắng hơn một tháng. Sự bất ổn này đã gây ra sự sụt giảm đáng kể trong SP 500, vì các nhà đầu tư lo lắng tìm kiếm sự ổn định trong bối cảnh hồi hộp kéo dài. Tương tự như vậy, cuộc bầu cử năm 1876 đã trải qua nhiều tháng căng thẳng chưa được giải quyết, trầm trọng hơn bởi “Cuộc suy thoái kéo dài”, làm trầm trọng thêm mối lo ngại của các nhà đầu tư và suy thoái kinh tế. Khi chúng ta tiến gần đến năm 2024, nơi các cuộc đua sít sao ở các tiểu bang chiến trường được mong đợi, tồn tại một rủi ro đáng kể là việc kiểm phiếu lại hoặc các tranh chấp pháp lý có thể trì hoãn kết quả cuối cùng, phản ánh sự biến động đã thấy trong các cuộc bầu cử kéo dài trước đây. Đối với thị trường, điều này có thể chuyển thành sự do dự, với các nhà đầu tư trì hoãn các cam kết đáng kể cho đến khi có kết quả rõ ràng, làm tăng sự biến động ngắn hạn và ác cảm với rủi ro trên toàn bộ cổ phiếu.

Quyền lực của tổng thống trong việc ban hành những thay đổi chính sách quan trọng gắn liền chặt chẽ với thành phần của Quốc hội. Các nhiệm kỳ tổng thống gần đây thường bắt đầu bằng sự kiểm soát chính phủ thống nhất, cho phép thúc đẩy nhanh chóng chương trình nghị sự lập pháp của cơ quan hành pháp. Một Quốc hội thống nhất tạo điều kiện cho các sáng kiến đầy tham vọng, chẳng hạn như kích thích tài chính, cải cách chăm sóc sức khỏe hoặc đầu tư cơ sở hạ tầng, có tác động đáng kể đến thị trường. Tuy nhiên, một Quốc hội chia rẽ – nơi một đảng kiểm soát Thượng viện hoặc Hạ viện – thường dẫn đến bế tắc lập pháp, hạn chế khả năng của tổng thống trong việc đạt được những chiến thắng chính sách quan trọng và làm tăng khả năng xảy ra các cuộc tranh luận về tài chính và rủi ro đóng cửa chính phủ. Khi năm 2024 đến gần, các mô hình dự đoán cho thấy khả năng thực sự của một chính phủ chia rẽ, khi không đảng nào đảm bảo quyền kiểm soát toàn diện đối với cả chức tổng thống và Quốc hội. Một kết quả như vậy có thể đòi hỏi những thỏa hiệp đáng kể về các chính sách xung quanh kích thích tài chính, đàm phán về trần nợ và các cuộc bổ nhiệm liên bang quan trọng, có khả năng dẫn đến sự mơ hồ của thị trường hoặc sự lạc quan thận trọng tùy thuộc vào các lĩnh vực có khả năng bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi bế tắc lập pháp này.

Mối tương quan lịch sử giữa các lỗi thăm dò ý kiến trên khắp các tiểu bang quan trọng và chu kỳ bầu cử là một chủ đề thường xuyên diễn ra, tác động đáng kể đến cả cuộc đua giành chức tổng thống và dự đoán của quốc hội. Năm 2016, dữ liệu thăm dò ý kiến đã đánh giá thấp sự ủng hộ của đảng Cộng hòa trên một số tiểu bang dao động quan trọng, cuối cùng đã nghiêng về phía Trump. Mẫu hình này lặp lại vào năm 2020, khi nhiều dự báo trước bầu cử một lần nữa đánh giá thấp tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu và hiệu suất của đảng Cộng hòa. Mối tương quan giữa các tiểu bang như vậy cho thấy rằng các lỗi thăm dò ý kiến có xu hướng lan truyền trên các khu vực nhân khẩu học hoặc địa lý tương tự, nghĩa là việc bỏ phiếu sai ở một tiểu bang chiến trường thường phản ánh sự không chính xác ở các khu vực quan trọng khác. Đối với năm 2024, điều này làm dấy lên sự thận trọng đối với các nhà phân tích dựa vào dữ liệu thăm dò ý kiến để dự đoán kết quả trong các cuộc đua sát nút. Nếu các cuộc thăm dò ý kiến một lần nữa đánh giá thấp tỷ lệ cử tri đi bỏ phiếu hoặc hành vi của cử tri, những sự không chính xác như vậy có thể ảnh hưởng đến các dự đoán cho cả ghế tổng thống và ghế quốc hội, nhấn mạnh sự cần thiết phải xem xét kỹ lưỡng các phương pháp thăm dò ý kiến và tác động tiềm tàng đến kỳ vọng của thị trường, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với sự thay đổi của cơ quan lập pháp.

Trong quá trình chuẩn bị cho cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024, các nhà giao dịch nên kết hợp các bài học từ các cuộc bầu cử trước đây trong khi tính đến các sắc thái hiện tại. Bối cảnh chính trị đang thay đổi đòi hỏi sự chú ý không chỉ đến các dự báo về ứng cử viên mà còn đến bối cảnh rộng hơn của các tranh chấp bầu cử kéo dài tiềm ẩn, thành phần của Quốc hội và mối tương quan đang diễn ra của các lỗi thăm dò. Bằng cách nhận ra các biến số này, các nhà giao dịch có thể dự đoán tốt hơn các lĩnh vực nhạy cảm của thị trường và chuẩn bị cho sự biến động tiềm ẩn. Trong một chu kỳ bầu cử, nơi có thể xảy ra bất ngờ nhưng không phải là chưa từng có, các tiền lệ lịch sử kết hợp với những hiểu biết hiện tại sẽ là chìa khóa để điều hướng địa hình phức tạp này một cách hiệu quả.