Khoảng 73% quỹ đầu tư sẽ dành cho các lĩnh vực phi dầu mỏ, Faisal AlAzmeh, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vốn cổ phần CEEMEA và phụ trách tài nguyên thiên nhiên, hóa chất và cơ sở hạ tầng ở Trung Đông, viết trong báo cáo của nhóm mình. Một dự báo trước đó đã định mức đầu tư phi dầu mỏ là 66%.

Năng lượng sạch dự kiến sẽ nhận được 235 tỷ đô la tài trợ, tăng so với dự báo trước đó là 148 tỷ đô la, với sự gia tăng chủ yếu do năng lượng tái tạo thúc đẩy khi Ả Rập Xê Út tăng gấp đôi mục tiêu công suất năm 2030. Ả Rập Xê Út cũng đang tài trợ cho các lĩnh vực cho phép đa dạng hóa kinh tế khỏi dầu mỏ, chẳng hạn như kim loại và khoáng sản, vận tải và hậu cần, và số hóa.

Theo chỉ thị của Bộ năng lượng Ả Rập Xê Út, capex trong lĩnh vực dầu mỏ có khả năng sẽ giảm 40 tỷ đô la trong giai đoạn 2024-2028. Tuy nhiên, khí đốt tự nhiên vẫn tiếp tục là “một yếu tố đóng góp chính cho các kế hoạch phi carbon hóa, phát triển kinh tế và đa dạng hóa của đất nước”, AlAzmeh viết. Ước tính của nhóm ông về tiềm năng đầu tư của Ả Rập Xê Út vào dầu khí “thượng nguồn” đã giảm xuống còn 190-220 tỷ đô la từ mức trước đó là 230-260 tỷ đô la.

Mặt khác, trong năm qua, tiến độ của chính phủ trong lĩnh vực năng lượng tái tạo đã tăng tốc. Tính đến tháng 6 năm 2024, Goldman Sachs Research đã xác định được khoảng 11 GW công suất quang điện mặt trời trong đường ống thực hiện, ngoài 16,7 GW công suất mặt trời/gió trong giai đoạn lập kế hoạch. Chính phủ Saudi đã nâng mục tiêu năng lượng mặt trời của mình cho năm 2030 từ 58,7 GW lên 100-130 GW.

Trong nỗ lực đa dạng hóa khỏi dầu mỏ, Ả Rập Xê Út đang tập trung vào các lĩnh vực khác. Một trong số đó là khai khoáng; Ả Rập Xê Út đặt mục tiêu cấp hơn 30 giấy phép thăm dò khai khoáng trong năm nay và đã thiết lập chương trình khuyến khích thăm dò khoáng sản trị giá 182 đô la để khuyến khích đầu tư nhiều hơn vào lĩnh vực này.

Một lĩnh vực trọng tâm khác là vận tải và hậu cần, vì Ả Rập Xê Út đặt mục tiêu trở thành trung tâm hậu cần hàng đầu và điểm đến du lịch quốc tế. Chính phủ dự kiến sẽ đầu tư khoảng 100 tỷ đô la vào hàng không và khoảng 100 tỷ đô la nữa vào xe điện, hậu cần và các phân ngành khác.

Với giá dầu vẫn ở mức 80-85 đô la và sản lượng giảm xuống còn 9 triệu thùng mỗi ngày, Ả Rập Xê Út đang phải chịu áp lực gia tăng khiêm tốn lên ngân sách của chính phủ.

Goldman Sachs Research ước tính thâm hụt ngân sách của quốc gia này sẽ tăng lên 4,3% GDP trong năm nay, tăng từ 2% của năm ngoái. Khoảng 2,6 điểm phần trăm thâm hụt là kết quả của việc tăng chi tiêu, phần còn lại là do doanh thu từ dầu mỏ thấp hơn. Không chắc chắn mức thâm hụt cao hơn sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tốc độ đầu tư theo kế hoạch. “Nhưng chúng tôi nghĩ rằng Capex Super-Cycle có khả năng sẽ vẫn là chủ đề quan trọng ở Ả Rập Xê Út trong tương lai gần”, các nhà phân tích của chúng tôi viết.

Việc tìm tiền để đầu tư vào siêu chu kỳ sẽ mang lại những thách thức riêng. Ả Rập Xê Út theo truyền thống dựa vào các khoản vay ngân hàng để hỗ trợ tăng trưởng. Dữ liệu hệ thống ngân hàng Ả Rập Xê Út mới nhất cho tháng 5 năm 2024 cho thấy tình hình thanh khoản trong nước vẫn căng thẳng, với mức tăng trưởng cho vay vượt xa tiền gửi. Để thu hẹp khoảng cách tài trợ ước tính 25 tỷ đô la mỗi năm cho các dự án capex của mình, Ả Rập Xê Út sẽ phải khai thác các nguồn tài chính thay thế, theo Goldman Sachs Research.

Chính phủ Saudi đã nỗ lực phát triển và đào sâu thị trường vốn cổ phần của mình, nhằm giảm gánh nặng cho ngành ngân hàng. Một diễn biến quan trọng gần đây hơn là tiến triển đạt được trên thị trường vốn nợ, nơi Quỹ đầu tư công của chính phủ là đơn vị phát hành trái phiếu tích cực. Cho đến nay, vào năm 2024, PIF đã phát hành trái phiếu trị giá 7,8 tỷ đô la.