Gần đây, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đã phát biểu trước công chúng rằng lạm phát đang tiến triển đều đặn hướng tới mục tiêu 2%. Họ cho rằng thời điểm cân nhắc điều chỉnh chính sách hạn chế vừa phải có thể đang đến gần.

Kể từ quý đầu tiên của năm, lạm phát đã tiến gần hơn đến 2%. Fed tự tin hơn rằng mức giá đang ổn định hơn. Đã đến lúc cân nhắc điều chỉnh lãi suất từ phạm vi hiện tại là 5,25-5,5 phần trăm.

Cục Dự trữ Liên bang muốn duy trì lãi suất ở mức hạn chế trong khi nới lỏng chính sách, điều này đòi hỏi phải có cách tiếp cận dần dần để hạ chi phí đi vay nhằm đạt được mục tiêu kiểm soát lạm phát.

Thị trường lao động Hoa Kỳ đang chậm lại, nhưng không yếu. Nếu Fed không điều chỉnh chính sách tiền tệ theo tiến trình lạm phát và tăng trưởng kinh tế, điều này có thể dẫn đến hậu quả không mong muốn: Lạm phát ngoài tầm kiểm soát kèm theo thị trường lao động không ổn định.

Chính sách tiền tệ đang trong tình trạng thắt chặt vừa phải. Trừ khi có thêm cú sốc, lạm phát dường như đã quay trở lại quỹ đạo phù hợp với mục tiêu 2 phần trăm trong dài hạn. Lạm phát dịch vụ và nhà ở vẫn còn khá cứng đầu, nhưng dữ liệu gần đây đã củng cố niềm tin rằng lạm phát đang giảm.

Thị trường lao động không còn quá nóng và có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự hạ nhiệt, với mức độ sa thải vẫn ở mức thấp. Sự cân bằng giữa rủi ro đối với lạm phát và thị trường việc làm đã thay đổi và thị trường việc làm không còn gây ra rủi ro tăng giá đối với lạm phát nữa.

Tăng trưởng kinh tế đang lấy lại đà và dữ liệu không ủng hộ quan điểm suy thoái, với tăng trưởng GDP dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 1,5% đến 2% trong nửa cuối năm. Trong khi đó, rủi ro đối với nhiệm vụ kép dường như cân bằng hơn và thời điểm cân nhắc điều chỉnh chính sách hạn chế vừa phải có thể đang đến gần khi các cuộc họp trong tương lai đến gần.

Dữ liệu kinh tế vừa tích cực vừa có phần đáng lo ngại. Thị trường lao động và một số chỉ số kinh tế hàng đầu đang đưa ra những dấu hiệu cảnh báo rằng có nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp tăng liên tục. Nhiệm vụ việc làm của Fed có thể gặp thách thức nếu chính sách tiền tệ quá chặt chẽ kéo dài quá lâu.

Duy trì lãi suất cao trong khi lạm phát giảm tương đương với việc thắt chặt chính sách, và các điều kiện tín dụng của Hoa Kỳ đang thắt chặt và vẫn đang thắt chặt. Nếu Fed làm cho chính sách của mình bớt hạn chế hơn, họ sẽ nới lỏng một số điều kiện tín dụng.