Vào thứ Hai, ngày 23 tháng 9, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee, Chủ tịch Fed Atlanta Bostic và Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari đều bày tỏ sự ủng hộ đối với quyết định của Fed vào tuần trước về việc cắt giảm lãi suất chuẩn 50 điểm cơ bản xuống mức 4,75%-5%, thừa nhận rằng lãi suất hiện tại vẫn gây áp lực đáng kể lên nền kinh tế Hoa Kỳ.

Tôi hài lòng với việc Fed cắt giảm lãi suất 50 bps. Với sự tự tin của các nhà hoạch định chính sách về việc lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2%, chúng ta phải cân nhắc đến rủi ro việc làm cùng với lạm phát. Trong bối cảnh hiện tại, việc duy trì lãi suất ở mức cao nhất trong một thập kỷ là không hợp lý.

Lãi suất chính sách cao hơn nhiều so với mức trung lập khoảng 3%, theo ước tính của Fed. Trong mười hai tháng tới, chúng ta còn một chặng đường dài để đưa lãi suất xuống mức trung lập. Nếu chúng ta muốn hạ cánh nhẹ nhàng, chúng ta không thể tụt hậu. Có thể cần phải cắt giảm lãi suất nhiều hơn trong năm tới vì lãi suất cần phải giảm đáng kể.

Fed đã đạt được tiến bộ đáng kể trong cuộc chiến chống lạm phát. Lạm phát PCE cốt lõi tăng với tốc độ hàng năm là 1,7% trong ba tháng kết thúc vào tháng 7, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 2% của chúng tôi. Không bao gồm nhà ở, giá dịch vụ cốt lõi đang giảm dần.

Rủi ro trên thị trường lao động đã gia tăng do tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, tốc độ tuyển dụng chậm lại và số lượng việc làm giảm so với mức đỉnh điểm vào năm 2022, nhưng thị trường lao động vẫn chưa chuyển sang màu đỏ.

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang nhanh chóng bình thường hóa. Khi lạm phát tiến gần đến mục tiêu của chúng ta và thị trường lao động cân bằng hơn, đã đến lúc đưa lãi suất trở lại mức trung lập. Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tuần trước đã đưa Fed vào vị thế chính sách tốt hơn. Nếu lạm phát phục hồi, chúng ta có thể làm chậm tốc độ nới lỏng và nếu thị trường lao động suy yếu hơn nữa, chúng ta có thể đẩy nhanh việc nới lỏng chính sách.

Tôi ủng hộ quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của tuần trước vì lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể, tiến gần đến mục tiêu 2% của Fed. Trong khi đó, rủi ro đã chuyển từ lạm phát cao sang lo ngại về thị trường lao động yếu hơn, biện minh cho việc hạ lãi suất quỹ liên bang.

Bất chấp những bất ổn trong nền kinh tế cơ bản của Hoa Kỳ, tăng trưởng và chi tiêu của người tiêu dùng vẫn mạnh mẽ. Tôi dự đoán lãi suất chính sách của Fed sẽ đạt 4,4% vào cuối năm 2024 và giảm xuống còn 3,4% vào cuối năm 2025. Dự kiến sẽ có thêm hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa vào cuối năm nay.