“Trái ngược với kỳ vọng, sản lượng kinh tế của Đức đã giảm nhẹ trong quý 2 năm 2024, Bundesbank viết trong Báo cáo hàng tháng mới nhất của mình. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế ghi nhận mức giảm 0,1% theo quý sau khi điều chỉnh theo mùa. Mặc dù nhu cầu ổn định, sản lượng công nghiệp trong quý 2 đã tiếp tục xu hướng giảm, vốn đã bị gián đoạn trong quý 1. Theo các nhà kinh tế, ví dụ, sản xuất hàng hóa trung gian đã lại thu hẹp, đặc biệt là sản xuất thiết bị điện như động cơ điện và máy phát điện giảm. Sự yếu kém liên tục của sản xuất hàng hóa vốn chủ yếu là do kỹ thuật cơ khí. Ngược lại, các nhà sản xuất ô tô và phụ tùng ô tô đã ghi nhận mức tăng sản lượng lần đầu tiên sau hơn một năm.

Theo báo cáo, sau khi tăng trưởng nhẹ trong quý trước, sản lượng xây dựng lại giảm trong quý 2. Một phần là do sản lượng bình thường hóa sau điều kiện thời tiết thuận lợi trong quý 1. Nếu không có sự thúc đẩy bổ sung từ điều kiện thời tiết tốt hơn mức trung bình, hoạt động xây dựng lại giảm trong quý 2. Giống như lĩnh vực công nghiệp, xây dựng cũng đang chịu ảnh hưởng từ nhu cầu yếu. Tính trung bình trong tháng 4 và tháng 5, lượng đơn đặt hàng trong lĩnh vực xây dựng chính tăng nhẹ so với quý trước, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức ghi nhận trong quý 1 năm 2022.

Trong lĩnh vực dịch vụ, xu hướng tăng vừa phải từ quý trước có thể vẫn tiếp tục. Mặc dù số liệu hàng tháng về sản xuất dịch vụ vẫn chưa có trong quý 2, nhưng các chỉ số tâm lý liên quan do Viện ifo và SP Global cung cấp chỉ ra những diễn biến tích cực. Tiêu dùng cá nhân có lẽ chỉ đóng góp một phần nhỏ vào điều này, vì các nhà kinh tế nhận thấy rằng người tiêu dùng có xu hướng tiết kiệm cao hơn. Họ lưu ý rằng mặc dù kỳ vọng về thu nhập đã tăng đáng kể trong quý 2, nhưng xu hướng mua hàng hầu như không tăng.

Thị trường lao động tăng trưởng ít

Thị trường lao động vẫn tương đối ổn định mặc dù nền kinh tế phục hồi chậm chạp. Việc làm tăng vừa phải trong quý 2. Tuy nhiên, đồng thời, nhập cư cũng dẫn đến sự gia tăng lực lượng lao động và tỷ lệ thất nghiệp đã đăng ký tăng lên. Tỷ lệ thất nghiệp đạt 6,0% vào cuối quý 2, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với mức trung bình của quý trước. Sự yếu kém dai dẳng của nền kinh tế cũng được phản ánh trong sự gia tăng vừa phải của công việc thời gian ngắn và sự suy giảm chậm chạp của các vị trí việc làm còn trống. Các tác giả không mong đợi nhiều thay đổi trong diễn biến này trong tương lai gần.

Tỷ lệ lạm phát cao hơn một chút

Giống như quý đầu tiên, giá tiêu dùng (HICP) đã tăng đáng kể trong quý thứ hai, với mức tăng theo quý đã điều chỉnh theo mùa là 0,8%, Báo cáo hàng tháng nêu rõ. Trong khi lạm phát giá đối với hàng hóa công nghiệp phi năng lượng đã giảm dần, giá của một số dịch vụ đã tăng đáng kể, ví dụ như trong lĩnh vực chăm sóc. Giá thuê một lần nữa tăng mạnh hơn mức trung bình dài hạn.

Theo quan điểm hiện tại, các tác giả dự kiến tỷ lệ lạm phát sẽ tạm thời quay trở lại mức cao hơn một chút vào cuối năm. Một mặt, tỷ lệ lạm phát âm trước đây đối với năng lượng sau đó sẽ chuyển sang dương. Mặt khác, biên lợi nhuận hiện đang giảm đối với các sản phẩm dầu mỏ tinh chế có thể dần dần tăng trở lại.

Bundesbank dự kiến sản lượng kinh tế sẽ tăng nhẹ

Các nhà kinh tế của Bundesbank dự kiến sự yếu kém trong xây dựng và công nghiệp (chủ yếu là do nhu cầu nước ngoài yếu) sẽ tiếp diễn. Tuy nhiên, theo Báo cáo hàng tháng, tiêu dùng và dịch vụ tư nhân có khả năng tăng trưởng trong quý 3. Khi thu nhập thực tế của hộ gia đình tiếp tục tăng, chi tiêu của người tiêu dùng sẽ tăng lên, mặc dù chỉ là do dự. Ví dụ, chỉ số khí hậu tiêu dùng của GfK vào tháng 7 cao hơn mức trung bình của quý trước, do đó tiếp tục xu hướng tăng của những tháng gần đây.