Cập nhật bảng lương, PMI và giá cả để hướng dẫn chính sách của Hoa Kỳ và khu vực đồng euro

Tuần tới sẽ tràn ngập dữ liệu kinh tế sẽ bổ sung vào thị trường đang phải vật lộn với mùa báo cáo thu nhập và suy đoán xung quanh cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ. Cụ thể, chúng ta sẽ thấy một số dữ liệu đầu vào quan trọng cho các thiết lập chính sách tiền tệ ở cả Hoa Kỳ và khu vực đồng euro, bao gồm các bản cập nhật lạm phát, bảng lương phi nông nghiệp và ước tính GDP quý 3. Dữ liệu PMI sản xuất cũng sẽ giúp định hướng sự hiểu biết của chúng ta về xu hướng sản xuất, thương mại và giá công nghiệp toàn cầu mới nhất.

Dữ liệu khảo sát PMI gần đây, bao gồm các số liệu nhanh của tháng 10 , đã nêu bật rõ ràng cách tăng trưởng kinh tế đang bị kìm hãm bởi sự bất ổn địa chính trị gia tăng. Tháng 10 chứng kiến hoạt động kinh doanh thu hẹp trong tháng thứ hai liên tiếp tại khu vực đồng euro và cũng trượt vào suy giảm tại Nhật Bản. Trong khi đó, Vương quốc Anh chứng kiến tăng trưởng suy yếu mạnh do sự không chắc chắn trước cuộc đánh giá chi tiêu của chính phủ sắp diễn ra trong Ngân sách mùa thu làm trầm trọng thêm những lo ngại về rủi ro địa chính trị nói chung. Một lĩnh vực cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý là nền kinh tế dịch vụ của Hoa Kỳ, nơi mà mặc dù sản lượng sản xuất tiếp tục giảm vào tháng 10, nhưng lĩnh vực này vẫn tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Tuy nhiên, ngay cả tại Hoa Kỳ, các cuộc khảo sát PMI cho thấy thị trường lao động tiếp tục suy yếu vào tháng 10 khi các công ty nêu lý do miễn cưỡng tuyển dụng trong bối cảnh triển vọng kinh tế u ám.

Do đó, thị trường sẽ háo hức đánh giá báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ sáu để tìm manh mối mới về sức khỏe của thị trường lao động Hoa Kỳ nhưng cũng sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát của thứ năm dưới dạng chỉ số PCE, chỉ số cốt lõi là thước đo lạm phát được FOMC ưa chuộng.

Tại khu vực đồng euro, đang có nhiều đồn đoán rằng ECB có thể “giảm mạnh” 50 điểm cơ bản vào tháng 12 trong bối cảnh nền kinh tế có dấu hiệu gặp khó khăn, nhưng điều này đòi hỏi dữ liệu lạm phát dự kiến công bố trong tuần tới phải ở mức yếu và ước tính GDP trước quý 3 phải xác nhận bức tranh tăng trưởng kinh tế yếu kém được mô tả trong các cuộc khảo sát PMI.

Chúng ta cũng cần chú ý đến chỉ số PMI sản xuất toàn cầu được cập nhật trong tuần, đặc biệt là các số liệu của Trung Quốc đại lục sau thông báo kích thích kinh tế gần đây của chính phủ.

Số liệu PMI sản xuất toàn cầu sẽ được công bố trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 4 tháng 11. Những hiểu biết sâu sắc về lĩnh vực sản xuất hàng hóa sẽ được tìm kiếm sau những chỉ báo ban đầu từ dữ liệu PMI nhanh trên khắp các nền kinh tế phát triển lớn, với sự chú ý chặt chẽ sẽ được dành cho nhu cầu và hiệu suất đầu ra sau khi dữ liệu tháng 9 cho thấy tình hình kinh doanh của các nhà sản xuất tiếp tục xấu đi .

Các dữ liệu chính được công bố trong tuần mới bao gồm số liệu trước về GDP quý 3 của Hoa Kỳ, bảng lương phi nông nghiệp và số liệu PMI sản xuất. Theo sự đồng thuận, số liệu GDP quý 3 mạnh hơn được kỳ vọng khi Hoa Kỳ gần đây đã vượt trội so với các nền kinh tế phát triển theo dữ liệu PMI . Trong khi đó, việc làm mới dự kiến sẽ chậm lại để phản ánh xu hướng thị trường việc làm đang hạ nhiệt, nhưng cũng phản ánh tác động từ các thảm họa thiên nhiên ở Hoa Kỳ. Điều này diễn ra sau khi PMI Hoa Kỳ của SP Global Flash mới nhất cho thấy việc làm đã giảm trong tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 10. Số liệu PMI sản xuất cuối cùng cũng sẽ được cập nhật cùng với số liệu Sản xuất của ISM vào thứ Sáu. Ngoài ra, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, số liệu PCE cốt lõi sẽ được công bố vào tháng 9.

Khu vực đồng euro công bố dữ liệu GDP quý 3 nhanh vào thứ Tư với các điều kiện ảm đạm đã được ám chỉ bởi dữ liệu PMI mới nhất. PMI Flash Eurozone HCOB tháng 10 mới nhất tiếp tục cho thấy rằng khu vực đồng euro vẫn trì trệ vào đầu quý 4 , qua đó nêu rõ rủi ro GDP suy giảm vào cuối năm. Trong khi đó, dữ liệu PMI nhanh cho thấy giá cả khu vực đồng euro tăng với tốc độ chậm nhất kể từ đầu năm 2021 và tiếp tục chỉ ra tỷ lệ lạm phát dưới mục tiêu trong những tháng tới. Các số liệu CPI sơ bộ của khu vực đồng euro trong tháng 10 sẽ được theo dõi để xác nhận xu hướng vào thứ Năm.

Tại APAC, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ họp vào tháng 10 nhưng dự kiến sẽ có đợt tăng lãi suất khác vào đầu năm sau. Tuy nhiên , hoạt động kinh doanh giảm sút và lạm phát giá bán tăng cao tại Nhật Bản càng làm tình hình thêm khó khăn .

Trong khi đó, các dữ liệu quan trọng được công bố trong khu vực bao gồm PMI của Trung Quốc, thông qua cả số liệu của Caixin và Cục Thống kê Quốc gia (NBS), cũng như dữ liệu CPI của Úc.