Đồng bảng Anh (GBP) đã chứng kiến sự sụt giảm nhẹ vào tháng 10, sau một thời gian tăng giá mạnh mẽ trong suốt những tháng mùa hè. Bất chấp sự sụt giảm gần đây, đồng bảng Anh vẫn kiên cường, đã cho thấy sức mạnh đáng kể so với các loại tiền tệ chính như đô la Mỹ (USD) và euro (EUR) trong suốt cả năm. Tỷ giá hối đoái GBP/USD, thường được gọi là “cable”, gần đây đã giảm trở lại mức 1,3000, giảm so với mức cao nhất vào tháng 9 là 1,3434.

Trong khi đó, EUR/GBP đã tăng nhẹ, tiến tới 0,8400 sau khi chạm mức thấp 0,8310 vào đầu tháng này. Tính đến thời điểm hiện tại, đồng bảng Anh vẫn là đồng tiền có hiệu suất cao nhất trong số các quốc gia G10, tăng 2,7% so với đồng đô la và 3,7% so với đồng euro.

Căng thẳng địa chính trị: Rủi ro địa chính trị nổi lên như một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự sụt giảm gần đây của đồng bảng Anh. Căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, đặc biệt là xung quanh khả năng leo thang giữa Israel và Iran, đã gây ra sự thận trọng trong số các nhà đầu tư. Với sự bất ổn gia tăng xung quanh khả năng xung đột, các nhà giao dịch đã bắt đầu tháo gỡ các vị thế mua dài hạn đối với đồng bảng Anh, ưu tiên các tài sản an toàn hơn như đô la Mỹ và vàng. Thị trường tài chính có xu hướng phản ứng bất lợi với sự biến động địa chính trị và rủi ro về cú sốc giá năng lượng – đặc biệt là đối với nền kinh tế Vương quốc Anh vốn đã nhạy cảm với sự biến động của giá năng lượng toàn cầu – đã làm giảm thêm tâm lý đối với đồng GBP.

Triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh: Xu hướng lãi suất của Anh vẫn là động lực chính thúc đẩy tâm lý thị trường GBP. Trong những tuần gần đây, Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) Andrew Bailey đã ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất có thể sắp xảy ra, nếu lạm phát tiếp tục giảm nhẹ về mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Những bình luận ôn hòa này đã dẫn đến suy đoán của thị trường rằng BoE có thể giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 11. Tuy nhiên, sự chia rẽ trong Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) đã tạo ra sự không chắc chắn về tốc độ và thời điểm của những đợt cắt giảm tiềm năng này. Trong khi Thống đốc Bailey có vẻ nghiêng về nới lỏng, Nhà kinh tế trưởng của BoE Huw Pill đã lên tiếng lo ngại về việc hành động quá nhanh, cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất sớm có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát. Cuộc tranh luận nội bộ này đã khiến quyết định về lãi suất vào tháng 12 trở nên khó dự đoán hơn, khi thị trường hiện chỉ định giá 50% khả năng sẽ có đợt cắt giảm thứ hai vào cuối năm.

Tâm lý thị trường và kỳ vọng của nhà đầu tư: Tâm lý nhà đầu tư đối với đồng bảng Anh đã được định hình thêm bởi kỳ vọng của thị trường rộng hơn về quỹ đạo kinh tế của Vương quốc Anh. Việc cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng 11 được coi là phản ứng trước tình trạng lạm phát đang hạ nhiệt, nhưng vẫn có những câu hỏi về việc liệu nền kinh tế Vương quốc Anh, vốn đã cho thấy dấu hiệu chậm lại, có thể chịu được chi phí vay cao hơn trong thời gian dài hơn nữa hay không. Thị trường cũng đang tiếp nhận các tín hiệu trái chiều từ BoE, và việc thiếu sự đồng thuận trong MPC chỉ làm tăng thêm sự bất ổn hiện tại. Do đó, nhiều nhà giao dịch đang áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát, dẫn đến giảm thanh khoản và biến động trong giao dịch GBP.

Chính sách tài khóa và hành động của chính phủ: Các chính sách tài khóa của chính phủ Anh cũng đang được chú ý khi chính quyền Lao động chuẩn bị công bố ngân sách đầu tiên vào ngày 30 tháng 10. Chính phủ đang phải đối mặt với khoản thâm hụt ngân sách dự kiến là 22 tỷ bảng Anh, làm dấy lên lo ngại về khả năng tăng thuế và cắt giảm chi tiêu. Các báo cáo ban đầu cho thấy các biện pháp đang được xem xét bao gồm tăng thuế thu nhập từ vốn, thuế bảo hiểm quốc gia đối với các khoản đóng góp lương hưu của người sử dụng lao động và các điều chỉnh tiềm năng đối với các quy tắc tài khóa để cho phép vay nhiều hơn. Mặc dù các chính sách này nhằm mục đích ổn định tài chính công, nhưng chúng có thể tạo ra thêm lực cản cho đồng bảng Anh, đặc biệt là nếu thị trường trái phiếu phản ứng tiêu cực với bất kỳ sự thiếu kỷ luật tài khóa nào được nhận thấy. Hơn nữa, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ cách thị trường trái phiếu hấp thụ bất kỳ nguồn cung nợ chính phủ mới nào, với chi phí vay cao hơn có khả năng đẩy lợi suất lên cao hơn và gây thêm áp lực lên đồng tiền này.

Đồng bảng Anh hiện đang điều hướng một mạng lưới phức tạp của các ảnh hưởng, cả trong nước và quốc tế. Một mặt, căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự không chắc chắn xung quanh các động thái tiếp theo của BoE đang tác động như một lực cản đối với đồng tiền này. Mặt khác, hiệu suất mạnh mẽ của đồng bảng Anh vào đầu năm và vị thế hiện tại của nó là đồng tiền hàng đầu của G10 phản ánh khả năng phục hồi tiềm ẩn.

Khi chính phủ Lao động công bố chiến lược tài khóa của mình vào cuối tháng này, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ cách các biện pháp được đề xuất có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế, lạm phát và bối cảnh đầu tư rộng hơn. Nếu chính phủ lựa chọn thắt chặt tài khóa mạnh mẽ, họ có thể kiềm chế tăng trưởng kinh tế, nhưng cũng có thể giảm áp lực lạm phát, tạo điều kiện cho BoE nới lỏng hơn nữa. Ngược lại, lập trường tài khóa mở rộng hơn có thể thúc đẩy tăng trưởng trong ngắn hạn nhưng cũng có thể dẫn đến lạm phát cao hơn, làm phức tạp thêm nhiệm vụ quản lý lãi suất của ngân hàng trung ương.

Trong môi trường biến động này, cả nhà giao dịch và nhà đầu tư đều cần phải cảnh giác, cân bằng cẩn thận các rủi ro của cú sốc địa chính trị, sự bất ổn của chính sách tiền tệ và bối cảnh tài chính đang thay đổi. Như thường lệ, sự tương tác giữa các yếu tố này sẽ quyết định hiệu suất của đồng bảng Anh trong những tháng tới.