Giá đồng và quặng sắt tương lai giảm vào sáng nay, và AUDUSD – mặc dù được chào mua tốt hơn sau đợt bán tháo hôm qua dưới 100-DMA, vẫn thấy mức kháng cự gần mức này. Mặt khác, dầu thô vẫn chịu áp lực ở mức cao hơn một chút so với 70 đô la một thùng mặc dù lượng dầu dự trữ của Hoa Kỳ bất ngờ giảm vào tuần trước, theo thông cáo mới nhất của API. Việc Trung Quốc không thể động viên các nhà đầu tư và nỗi lo lắng dần biến mất rằng Israel sẽ tấn công các cơ sở dầu mỏ của Iran, kết hợp với triển vọng nhu cầu toàn cầu đang xấu đi cho thấy rằng vấn đề không phải là liệu có xảy ra hay không mà là khi nào và bao nhiêu dầu thô của Hoa Kỳ sẽ giảm xuống dưới mức 70 đô la một thùng. Triển vọng giá dầu giảm vẫn ủng hộ đồng Loonie yếu hơn so với đồng bạc xanh, cùng với áp lực giá giảm ở Canada. Được công bố hôm qua, báo cáo CPI mới nhất cho thấy lạm phát ở Canada đã giảm nhanh hơn dự kiến vào tháng 9 và con số chính hiện ở mức gần 1,6% – ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thêm từ Ngân hàng Canada (BoC) để hỗ trợ nền kinh tế.

Tại Hoa Kỳ, sự sụt giảm bất ngờ trong chỉ số sản xuất của NY Empire đã không thu hút được nhiều sự chú ý vào hôm qua. Chỉ số đô la Mỹ mở rộng mức tăng trên 100-DMA, khi Cáp trượt xuống dưới mức 1,30 sau khi báo cáo lạm phát tại Anh yếu hơn dự kiến và thúc đẩy kỳ vọng của những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Ngân hàng Anh (BoE) về việc cắt giảm lãi suất tại Anh. Những người bi quan về đồng bảng Anh hiện đang thử nghiệm mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính, thấp hơn một vài pip so với mốc 1,30, để đảo ngược xu hướng tích cực từ tháng 4 đến tháng 9 và đưa cặp tiền này vào vùng hợp nhất giảm giá trung hạn.

Bên kia Kênh, cặp EURUSD đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 200-DMA vào hôm qua và kéo dài đà giảm xuống mức 1,0850 trước quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hôm nay. ECB dự kiến sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản nữa vì lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ngân hàng vào tháng 9 và các nền kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang phải vật lộn để giữ vững vị thế. Đức, từng là động lực tăng trưởng của khu vực, được cho là đang trong thời kỳ suy thoái nhẹ, các nhà máy sản xuất ô tô của nước này đang phải chịu sự cạnh tranh của xe điện Trung Quốc – và có khả năng sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi mức thuế quan của châu Âu đối với xe điện Trung Quốc sẽ giáng đòn trả đũa vào các nhà sản xuất ô tô châu Âu. VW mang tính biểu tượng của nước này đã tuyên bố đóng cửa nhà máy, và thậm chí ASML, công ty đại diện cho hoạt động thương mại AI tại Châu Âu, cũng không hoạt động tốt sau khi thừa nhận rằng các đơn đặt hàng có vẻ yếu vào năm 2025 do ngành công nghiệp chip phục hồi chậm – điều đáng lo ngại ngoài chip AI, và các thương hiệu xa xỉ của Châu Âu – vốn nằm trong số các công ty lớn nhất Châu Âu – đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi chi tiêu của Trung Quốc/Châu Á đang giảm dần. LVMH đã xóa sạch mọi mức tăng được kích hoạt bởi sự lạc quan về kích thích của Trung Quốc vào cuối tháng 9 và quay trở lại xu hướng giảm kể từ tháng 3 năm nay. Trong những hoàn cảnh này, ECB có thể an toàn thực hiện thêm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa vào hôm nay và ám chỉ sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất nữa. Điều duy nhất có thể ngăn cản các quan chức ECB tỏ ra quá ôn hòa là lạm phát lõi và dịch vụ dai dẳng trong khu vực. Các thành viên ECB có thể sẽ vẫn thận trọng về số liệu đó để đảm bảo rằng việc cắt giảm lãi suất không diễn ra nhanh hơn cả âm nhạc. Nhưng cuối cùng, Khu vực đồng tiền chung châu Âu cần được cứu trợ tài chính và quỹ đạo lạm phát, cả trong và ngoài Khu vực đồng tiền chung châu Âu, đều hỗ trợ cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.

Phản ứng của thị trường đối với quyết định của ECB và cuộc họp báo sau quyết định có thể trái chiều. Việc cắt giảm lãi suất hôm nay, thông điệp ôn hòa từ ECB và một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác vào tháng 12 đã được định giá rộng rãi. Giọng điệu của Lagarde tại cuộc họp báo sau quyết định sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu đồng euro có tiếp tục suy yếu so với đồng đô la hay không. Chúng ta có thể thấy phản ứng mua tin đồn bán sự thật đối với quyết định hôm nay nếu Lagarde nêu bật những rủi ro liên quan đến lạm phát đang suy yếu. Nếu ECB không truyền tải được sự tự tin mạnh mẽ rằng việc cắt giảm lãi suất hôm nay chỉ là điểm giữa trong một loạt các đợt cắt giảm, thì cặp EURUSD có thể phục hồi từ tình trạng gần quá mua. Nhưng bất kỳ đợt tăng giá tiềm năng nào cũng có khả năng sẽ thấy mức kháng cự vững chắc gần mức 1,0980, mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính vào tháng 4 đến tháng 9 để phục hồi và giữ cặp tiền này trong vùng hợp nhất giảm giá trung hạn để tiếp tục mất giá trong trung hạn. Nghịch lý thay, chỉ số Stoxx 600 đang giao dịch gần mức ATH vì bản chất chu kỳ của cổ phiếu châu Âu được thúc đẩy bởi triển vọng lãi suất toàn cầu thấp hơn đã thúc đẩy nhu cầu đối với các công ty châu Âu kể từ một năm nay. Liệu những người đầu cơ cổ phiếu châu Âu có tồn tại được qua mùa báo cáo thu nhập ảm đạm hay không vẫn chưa được biết.

Tuy nhiên, tại Hoa Kỳ, mùa báo cáo thu nhập đang diễn ra khá tốt, khi Morgan Stanley cũng công bố thu nhập tốt hơn dự kiến và khép lại hành trình của các ngân hàng lớn theo hướng tích cực. SP500 củng cố gần mức kỷ lục.