Bản xem trước thu nhập quý 3 năm 2024 – Cổ phiếu Singapore quan trọng cần chú ý

Mùa báo cáo thu nhập quý 3 năm 2024 sẽ diễn ra trong những tuần tới, với bất kỳ khả năng phục hồi thu nhập nào cũng có thể nằm trong tầm ngắm của những người tham gia thị trường để thúc đẩy việc chấp nhận rủi ro hơn nữa. Tính đến thời điểm hiện tại, Chỉ số Straits Times (STI) đã tăng hơn 10%, được thúc đẩy bởi đợt tăng giá bắt kịp vào tháng 8 năm nay. Chỉ số này đã tận hưởng lực kéo tăng lên nhờ thành phần cổ phiếu trả cổ tức trong bối cảnh lợi suất trái phiếu thấp hơn, cùng với sự tập trung liên tục của các cơ quan chức năng nhằm tăng giá trị đề xuất của cổ phiếu Singapore đối với các nhà đầu tư.

Nhưng tiến về phía trước, thu nhập của công ty có thể sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu chỉ số có thể đạt mức cao mới trong nhiều năm hay không. Sau đây là tổng quan ngắn gọn về những gì có thể mong đợi đối với các ngành và công ty chính.

Bộ ba ngân hàng: DBS, OCBC, UOB

Với chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) , kỳ vọng là quý báo cáo sắp tới có thể chứng kiến thu nhập lãi ròng của các ngân hàng giảm nhẹ (-1% đến -2%) so với một năm trước.

Điều này xảy ra khi biên lợi nhuận cho vay có thể chịu một số áp lực giảm. Môi trường lãi suất thấp hơn có thể ảnh hưởng đến lãi suất cho vay của các ngân hàng, trong khi chi phí tài trợ thường chậm điều chỉnh hơn. Tuy nhiên, tốc độ giảm biên lợi nhuận ròng (NIM) của các ngân hàng có thể vẫn diễn ra dần dần trong bối cảnh Fed cắt giảm lãi suất nhỏ hơn vào năm 2025, điều này vẫn có thể mang lại một số khả năng phục hồi thu nhập.

Có khả năng sẽ có khoản đệm thu nhập xung quanh phí ròng và thu nhập hoa hồng của các ngân hàng. Điều kiện thị trường mạnh mẽ có thể giúp hỗ trợ các hoạt động quản lý tài sản, cùng với phí thẻ tín dụng về khả năng phục hồi kinh tế. Bên cạnh đó, các khoản dự phòng mất vốn vay có thể có khả năng tăng lên được tính toán kỹ lưỡng hơn, với mức giảm nhẹ so với quý trước giúp giảm nhẹ rủi ro kinh tế.

Với điều đó, lợi nhuận chung của các ngân hàng sẽ có thể tăng trưởng ở mức một chữ số thấp. Với kỳ vọng về lãi suất thấp hơn trong tương lai, tỷ suất cổ tức hiện tại của họ là hơn 5% có thể tiếp tục nổi bật như một khoản thu nhập hấp dẫn.

Quỹ đầu tư bất động sản (REIT)

Mặc dù tăng vọt tới 16% trong ba tháng qua, lĩnh vực này vẫn tiếp tục tụt hậu so với chỉ số chung với biên độ đáng kể. Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ số iEdge S-REIT vẫn ở mức âm 2,8% trong khi STI tăng 11%. Cho đến nay, các REIT lớn vẫn tiếp tục mang lại mức cổ tức hấp dẫn trong khoảng 4 – 6%.

Với tình hình xung quanh lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất đang cải thiện trong bối cảnh Fed thay đổi chính sách, hiệu suất bắt kịp tiếp theo của REIT vẫn là chủ đề cần theo dõi. Môi trường lãi suất thấp hơn có thể giúp giảm chi phí vay của lĩnh vực này, thúc đẩy định giá bất động sản cao hơn cho danh mục đầu tư của họ và cho phép lợi tức cổ tức của họ nổi bật hơn.

REIT bán lẻ (ví dụ: CapitaLand Integrated Commercial Trust , Frasers Centrepoint Trust ) có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi doanh số bán lẻ ổn định, cùng với sự lạc quan đang nhen nhóm về sự gia tăng vào tháng 10 từ khách du lịch Trung Quốc với kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng. Động lực thương mại toàn cầu trong khu vực có thể giúp hỗ trợ REIT công nghiệp, vốn cũng đã đa dạng hóa sự tiếp xúc của họ vào các trung tâm dữ liệu, chẳng hạn như

Mapletree Industrial Trust và Ascendas REIT . Quá trình chuyển đổi số đang diễn ra và việc áp dụng rộng rãi trí tuệ nhân tạo (AI) trên nhiều lĩnh vực hơn có thể giúp tạo ra nền tảng ổn định cho thu nhập của các REIT này.

Ngành công nghiệp: Singapore Airlines, SATS, Yangzijiang

Trong lĩnh vực hàng không, nhu cầu đi lại có khả năng vẫn ở mức lành mạnh, nhưng điều này phải được cân bằng với năng lực cao hơn trên thị trường. Lượng hành khách thấp hơn, cùng với chi phí nhiên liệu tăng, sẽ là thách thức chính mà các hãng hàng không phải giải quyết. Kỳ vọng là doanh thu năm tài chính 2025 của Singapore Airlines sẽ ghi nhận mức tăng trưởng không đáng kể (+0,7%), trong khi thu nhập ròng có thể giảm 18% so với năm trước, cùng với biên lợi nhuận ròng giảm.

Đối với SATS , sau khi thoát khỏi khoản lỗ trong quý 1 năm 2025, trọng tâm sẽ là liệu sự phục hồi có thể tiếp tục hay không. Kỳ vọng là doanh thu năm tài chính 2025 sẽ ghi nhận mức tăng trưởng 9,7% so với năm trước, cùng với mức cải thiện gấp bốn lần về thu nhập ròng. Sau khi biên lợi nhuận hoạt động được cải thiện mạnh mẽ trong quý 1 năm tài chính 2025, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi xem liệu SATS có thể duy trì hoặc cải thiện các biên lợi nhuận này hay không.

Yangzijiang Shipbuilding rõ ràng đã có một năm bội thu cho đến nay, với giá cổ phiếu tăng 71,1% tính đến thời điểm hiện tại và giữ giải thưởng cho thành phần STI có hiệu suất cao nhất tính đến hôm nay (9 tháng 10 năm 2024). Một sổ đặt hàng cao kỷ lục đã mang lại tầm nhìn mạnh mẽ cho doanh thu trong tương lai đến năm 2028, vì công ty vẫn là bên hưởng lợi từ chủ đề chuyển đổi năng lượng sạch hoặc vận chuyển carbon thấp. 79% đơn đặt hàng mới của công ty được phân loại là tàu năng lượng sạch. Kỳ vọng là doanh thu năm tài chính 2024 sẽ tăng 16,0% so với cùng kỳ năm trước, trong khi đà tăng trưởng có thể được kỳ vọng sẽ tăng tốc để đạt mức tăng trưởng 19,7% cho năm tài chính 2025.