Mặc dù việc vi phạm giao ước có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng, nhưng chúng chủ yếu được thiết kế để ngăn chặn một số loại rủi ro nhất định của người vay và là công cụ để quản lý rủi ro.

Chức năng chính của giao ước là bảo vệ người cho vay bằng cách đảm bảo người vay tuân thủ các thông số đã thỏa thuận. Khi người vay không tuân thủ các điều khoản này, người cho vay có thể can thiệp để đàm phán lại và khôi phục sự tuân thủ. Quá trình này rất quan trọng để duy trì sự ổn định và hiệu suất của tài sản hoặc doanh nghiệp cơ bản.

Hiệu quả của các giao ước như các công cụ quản lý rủi ro có liên quan và có thể thực hiện được phụ thuộc vào mức độ chúng được điều chỉnh phù hợp với ngành và điều kiện tài chính cụ thể của người vay. Các ngành khác nhau đòi hỏi các cách tiếp cận khác nhau để tùy chỉnh giao ước. Ví dụ, các số liệu tài chính được sử dụng để theo dõi người vay trong lĩnh vực công nghiệp phải khác với các số liệu trong lĩnh vực bất động sản hoặc công nghệ. Hơn nữa, báo cáo tài chính thường xuyên, chi tiết theo dõi các KPI cụ thể của từng ngành – thường là hàng tháng hoặc hàng quý – liên quan đến các giao ước được điều chỉnh cho phép bên cho vay theo dõi việc tuân thủ và phản hồi nhanh chóng với bất kỳ vấn đề tiềm ẩn nào.

Các giao ước thường có hiệu lực trước khi bất kỳ vi phạm chính thức nào xảy ra. Người cho vay sử dụng chúng để bắt đầu thảo luận với người vay về các vấn đề tiềm ẩn, cho phép can thiệp sớm có thể ngăn chặn các vấn đề nhỏ trở thành vấn đề lớn hơn. Cách tiếp cận chủ động này đặc biệt có giá trị trong một thị trường mà giao dịch cho vay không phải là công cụ mà người cho vay có thể sử dụng để giảm thiểu rủi ro.

Trong thị trường tín dụng tư nhân, nơi mà việc giao dịch ra khỏi khoản vay là khó khăn, các giao ước là một công cụ quản lý rủi ro thiết yếu cho phép bên cho vay hiệu chỉnh lại nếu mọi thứ đi chệch hướng. Tại O’Connor Capital Solutions (“OCS”), chúng tôi nhấn mạnh tầm quan trọng của các giao ước đối với việc quản lý rủi ro hiệu quả.

Một cách khác để xem xét tầm quan trọng của các giao ước là xem điều gì xảy ra với mức độ nghiêm trọng của các hành vi vỡ nợ (tức là tỷ lệ thu hồi) khi các giao ước không còn hiệu lực.

Biểu đồ bên dưới xem xét các khoản vỡ nợ và thu hồi trong thị trường Cho vay lãi suất cao/Cho vay hợp vốn rộng rãi, so sánh các số liệu trung bình hàng năm và hàng năm trong 25 năm. Mặc dù tỷ lệ vỡ nợ gần đây vẫn ổn định so với mức trung bình trong lịch sử, mức độ nghiêm trọng của các khoản vỡ nợ đã tăng đáng kể với tỷ lệ thu hồi giảm mạnh trong những năm gần đây. Chúng tôi tin rằng việc thiếu các giao ước trong các thị trường này (nơi 90% các giao dịch là “giao ước nhẹ”) là động lực chính khiến tỷ lệ thu hồi thấp hơn đáng kể này.

Tầm quan trọng của việc tùy chỉnh các giao ước