Kết quả chính

Thay đổi theo quý: -0,2% (cuối cùng: +0,1%, Westpac f/c: -0,4%, thị trường f/c: -0,4%, RBNZ -0,5%)

Thay đổi hàng năm: -0,5% (Lần trước +0,3%, Westpac f/c -0,6%, RBNZ -0,7%)

Nền kinh tế New Zealand đã suy giảm 0,2% trong quý 6. Ước tính tăng trưởng trong quý 3 đã được cắt giảm xuống mức tăng 0,1% (trước đó ước tính là tăng 0,2%) và có những điều chỉnh khiêm tốn đối với các quý trước đó phần lớn đã cân bằng.

Mức giảm 0,2% trong GDP sản xuất nhỏ hơn mức giảm 0,4% mà chúng tôi và thị trường dự báo. Củng cố thêm sự ngạc nhiên đó, thước đo chi tiêu ít được theo dõi của GDP vẫn không thay đổi và thước đo thu nhập thực tế đã tăng 0,2% theo giá trị thực.

Như chúng tôi đã báo hiệu trong bản xem trước, hiệu suất của các ngành là hỗn hợp. Bán lẻ, bán buôn và lâm nghiệp chứng kiến sự sụt giảm đáng kể nhất. Về mặt tích cực, sản xuất chứng kiến mức tăng mạnh 1,9% và các dịch vụ cá nhân như chăm sóc sức khỏe và giải trí giữ vững tốt hơn chúng tôi mong đợi.

Như Stats NZ đã lưu ý, những thay đổi về thời điểm nhập khẩu thuốc lá đã làm gián đoạn mô hình GDP quý ở một mức độ nào đó, thúc đẩy tăng trưởng trong quý 3 và kìm hãm tăng trưởng lần này.

Về thước đo chi tiêu của GDP, có sự gia tăng trong chi tiêu hộ gia đình, chi tiêu của chính phủ và đầu tư doanh nghiệp. Xuất khẩu hàng hóa là lực cản chính đối với tăng trưởng, giảm 4,4% sau khi tăng mạnh trong quý 3.

Ý nghĩa

Mặc dù vẫn còn yếu, những kết quả này có vẻ như là một sự nhẹ nhõm. Dữ liệu hoạt động tần suất cao đã có sự thay đổi đáng kể vào tháng 5 và đặc biệt là tháng 6, làm dấy lên mối lo ngại rằng sự suy thoái kéo dài của nền kinh tế New Zealand có thể đang bước vào một giai đoạn mới khó khăn hơn nhiều. Tuy nhiên, không chỉ dữ liệu hàng tháng đã cải thiện đôi chút vào tháng 7 và tháng 8, mà xét về GDP, bản thân quý 6 hóa ra không tệ hơn những gì chúng ta đã thấy trong vài năm qua.

Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng RBNZ sẽ cắt giảm OCR 25bps mỗi lần tại các cuộc đánh giá vào tháng 10 và tháng 11. Trong khi thị trường tài chính chắc chắn sẽ tập trung vào ý tưởng rằng quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sáng nay đã mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất 50bp ở những nơi khác, thì không có nhiều dữ liệu địa phương cho thấy RBNZ sẽ tăng tốc độ nới lỏng vượt quá những gì đã báo hiệu trong tuyên bố chính sách vào tháng 8.